20260507-建信期货-豆粕每日报告_5页_415kb

报告摘要

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析豆粕期货市场近期走势及影响因素，并提供相关操作建议。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，均具备期货从业资格。

主要观点

一、行情回顾与操作建议

豆粕期货走势：
- 豆粕2607合约：前结算价2871，开盘价2880，最高价2886，最低价2831，收盘价2842，下跌29点，跌幅-1.01%，成交量124,454，持仓量650,990，持仓量变化+5,252。
- 豆粕2609合约：前结算价3024，开盘价3040，最高价3040，最低价2998，收盘价3007，下跌17点，跌幅-0.56%，成交量855,544，持仓量2,493,929，持仓量变化+446。
- 豆粕2611合约：前结算价3045，开盘价3060，最高价3062，最低价3022，收盘价3032，下跌13点，跌幅-0.43%，成交量168,46，持仓量242,410，持仓量变化+2,838。
市场分析：
- 外盘美豆期货合约节假日期间震荡偏强，今日回调，主力合约接近1205美分。
- 市场热度主要来自两个方面：
  - 厄尔尼诺现象可能对农作物单产产生影响，但其对美国的影响尚不稳定。
  - 霍尔木兹海峡局势影响化肥农药价格，导致种植成本上升，部分用量缩减，对作物生长不利。
- 大豆因根系固氮，对氮肥短缺的敏感度低于玉米、小麦等品种，因此在炒作热度上相对偏弱。
- 当前美豆播种速度较快，天气题材不足，可能制约外盘上涨空间，但种植成本上升提供了下方支撑。
国内现货情况：
- 巴西大豆即将大量到港，国内现货承压。
- 下游饲料需求清淡，尽管生猪体量较大，但由于养殖利润亏损，豆粕添加量下降。
- 预计后续现货及基差压力较大，操作上对单一豆粕品种应谨慎偏多，但整体农产品板块相对偏弱。

二、行业要闻

美国大豆播种进度：
- 截至5月3日，美国大豆播种进度为33%，高于去年同期的28%和五年均值的23%。
- 报告发布前，分析师预期播种进度为35%，实际数据略低于预期。
巴西大豆产量预测：
- 咨询公司stonex预计巴西2025/26年度大豆产量将达到1.816亿吨，较上月预测上调约1%。
- 主要原因是种植面积和单产预估略有上调。
阿根廷大豆收获情况：
- 截至4月29日，阿根廷大豆收获进度为18.3%，比一周前高出8个百分点，比去年同期领先近4%。
- 尽管仍低于五年均值11%，但阿根廷大豆产量预期维持4860万吨不变。