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沪镍&不锈钢早报（2023年5月24日）

市场分析

• 基本面： 外盘持续回落，现货供应偏紧，俄镍资源稀缺，镍价震荡，中长线供需过剩格局未变。新能源产业链核心需求环比下降，可能提前消化部分消费，对精炼镍需求构成压力。
• 供需格局： 不锈钢产量增加有限，库存下降明显，但镍铁长期过剩预期持续。

关键数据

• 基差： 沪镍现货176000元/吨，基差13500（偏多）；不锈钢现货157375元/吨，基差12375（偏多）。
• 库存： LME镍库存39060吨（-18）；上期所仓单243吨（-53），中性。
• 产量： 不锈钢全国库存10907万吨，环比下降8.3%（中性偏多）。
• 能源消费： 新能源产业链产销环比下降，消费增速放缓（偏空）。

交易策略

• 沪镍（2306）： 短线空单持有，站稳170000慢慢离场（偏空）。
• 不锈钢（2307）： 短线交易或观望（偏空）。

结论要点

免责声明

本报告内容基于公开数据及分析研究成果，仅供参考，不构成投资建议，投资风险自理。

注： *数据来源主要为SMM、Mysteel、SHFE、Wind等，报告维护单位为大越期货股份有限公司。*