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沪镍&不锈钢早报—2026年2月6日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月6日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度对市场进行了分析，提供了对沪镍与不锈钢期货合约的交易建议。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘有所回落，市场情绪偏空。
• 供应端：前期减产的产能逐步恢复，进口货源增加，印尼寒锐镍板供应充足，整体市场供应充足。
• 成本端：镍矿价格上涨，菲律宾与印尼有强支撑；镍铁价格继续上涨，成本线攀升。
• 库存端：精炼镍库存持续高位，过剩格局未变；不锈钢库存开始回升，可能对不锈钢价格形成压力。
• 需求端：新能源汽车产销数据良好，但整体镍需求提振有限。

技术面

• 基差：现货价格139850，基差5420，显示偏多信号。
• 库存：LME库存286074，环比下降240吨；上交所仓单50464，环比增加2392吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20均线，且20均线向下，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力净多头，且多头增加，显示偏多信号。

结论

• 沪镍2603合约：少量空头持有，建议在站回20均线时止损。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格上涨，市场看涨情绪浓厚。
• 镍铁价格继续上涨，成本线上升。
• 不锈钢库存有一定回升，但整体仍维持中性偏强态势。

技术面

• 基差：不锈钢平均价格14987.5，基差1177.5，偏多。
• 库存：期货仓单45970，环比增加1531吨，中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，但20均线向上，显示中性信号。

结论

• 不锈钢2603合约：少量空头持有，建议在站回20均线时止损。

价格概览

库存与仓单变化

沪镍库存

• 上期所镍库存：55396吨（1月30日），环比增加4602吨。
• 沪镍仓单：50464吨（2月5日），环比增加2392吨。
• LME库存：286074吨（2月5日），环比减少240吨。
• 总库存：336538吨（2月5日），环比增加2152吨。

不锈钢库存

• 无锡库存：54.06万吨（1月30日），环比上升3.11万吨。
• 佛山库存：29.4万吨（1月30日）。
• 全国库存：95.27万吨（1月30日），其中300系库存61.67万吨，环比上升1.72万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：61.5美元/湿吨（2月5日），环比上涨2美元/湿吨。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：30美元/湿吨（2月5日），价格持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：7.25美元/吨，价格持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：8.25美元/吨，价格持平。

镍铁价格

• 高镍：1032.55元/镍点（2月5日），环比上涨7.07元/镍点。
• 低镍：3600元/吨（2月5日），价格持平。

传统成本

• 废钢生产成本：13699元/吨
• 低镍+纯镍成本：17821元/吨

进口价折算

• 进口价折算：134272元/吨

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