20231211-长江期货-有色金属基础周报_39页

铜市场分析

• 走势状态: 震荡上行，主要受宏观因素影响。
• 观点: 国内电解铜社会库存维持低位，LME铜库存高位但注册仓单下滑；11月产量略逊于预期，精矿TC下调8美元/吨，供应收紧；进口铜库存回升，下游观望情绪浓。年末市场交易趋弱。
• 操作建议: 区间交易，参考68000-70000元/吨。

铝市场分析

• 走势状态: 震荡下行趋势。
• 观点: 供需双弱，云南产能稳定，内蒙古推进投产；淡季需求走弱，库存继续去化；海运费回落，氧化铝供应紧张提供支撑。
• 操作建议: 区间交易，参考18000-19000元/吨。

锌市场分析

• 走势状态: 震荡回落。
• 观点: 进口亏损收窄，现货升水走高；非农就业数据好于预期；LME锌库存高位，国内库存低位；技术面承压。
• 操作建议: 短期谨慎，参考20500-21500元/吨。

铅市场分析

• 走势状态: 下降趋势，维持弱势。
• 观点: 下游接货情绪差，库存攀升；LME铅库存高位；宏观因素和需求不足主导。
• 操作建议: 震荡反弹，参考15400一线。

镍市场分析

• 走势状态: 行情下行，逢高出货。
• 观点: 供应过剩，库存大幅增加；印尼镍定价机制修改无提振；国内镍铁亏损，不锈钢需求淡季。
• 操作建议: 逢高布空，短期关注关键支撑。

锡市场分析

• 走势状态: 震荡反弹。
• 观点: 下游刚需补库，库存去化；半导体需求可能回暖；宏观政策利好多，但锌价偏弱。
• 操作建议: 区间交易，参考185000-225000元/吨。

工业硅与碳酸锂市场分析

• 工业硅: 探底回升，短期逢低做多，参考13000-14200元/吨。
• 碳酸锂: 趋势下行但有探底反弹，供应过剩，库存高企。

宏观经济分析

• 关键因素: 11月CPI、PPI降幅扩大，经济偏弱，美联储降息预期调整；美国就业数据分化（ADP放缓，非农加速）；欧元区通胀降温，降息可能。
• 整体观点: 宏观不确定性主导市场价格，需关注政策和数据变化。