20230901-东方财富证券-芯瑞达-002983.SZ-2023年中报点评_2023H1业绩强劲增长_受益于MiniLED加速渗透_4页_394kb

芯瑞达（002983）2023年半年度报告显示，公司上半年业绩实现爆发性增长，主要受益于MiniLED技术渗透加速以及传统显示业务协同发展。

• 财务表现：2023年H1营业总收入627亿元，同比增长4456%，归母净利润87亿元，同比增长5801%。2023Q2收入326亿元，增长4818%，环比增长876%，净利润49亿元，增长8378%，环比增长2618%。

• 增长驱动因素：显示模组业务收入337亿元，增长2870%，毛利率25.44%；显示终端业务收入281亿元，增长8471%，毛利率13.52%。MiniLED技术应用加速和一线品牌合作是关键。

• 战略重点：与创维、海信、小米、华为等客户稳定合作，采用直销模式降低边际费用。2023H1销售费用仅357万元，占营收0.57%，管理费用占比从历史28.4%下降。同时，战略布局车载显示，未来拟打造新成长曲线。

• 投资建议：证券分析师邹杰给予“增持”评级，预计2023-2025年收入分别为1420亿、1692亿、2084亿元，归母净利润191亿、223亿、285亿元，对应PE分别为24、21、16倍。

• 风险提示：面临行业竞争加剧、原材料价格波动和技术创新风险，可能影响公司经营。

芯瑞达凭借高增长和战略调整，显示出强劲的竞争力和未来潜力，但需警惕外部风险。