20240612-华安证券-芯瑞达-002983.SZ-芯瑞达_MiniLED放量车载高潜_10页_723kb

芯瑞达是一家深耕新型显示行业的公司，成立于安徽合肥，2020年上市，产品线涵盖传统LED到MiniLED背光模组、直显产品和车载显示等领域。2024年第一季度业绩受运输顺延影响同比下滑，但MiniLED显示模组业务逆势增长300%以上，带动显示模组收入同比增2247%。MiniLED背光技术在电视市场渗透率快速上升，预计28年直显市场规模达33亿美元，公司通过合作和"借船出海"策略加速业务扩张。

车载显示业务是公司在MiniLED布局下的新增长点，已应用于9款车型，2026年有望实现210万片出货量。公司设立全资子公司推动车载显示落地，并投资参股企业提升供应链。基于财务预测，24-26年收入和净利润年均增速超200%，PE从17X降至9X，首次给予"买入"评级。主要风险包括MiniLED渗透不及预期、行业竞争加剧及原材料价格波动。

此报告全面分析了公司业绩、市场布局和技术优势，强调MiniLED和车载业务的高增长潜力，并提供了投资建议和风险评估。