20220818-开源证券-新洁能-605111.SH-公司信息更新报告_2022H1产品结构持续改善_功率IC与三代半产品蓄势待发_4页_866kb

新洁能 (605111.SH) 2022H1总结

核心内容概述

新洁能（605111.SH）在2022年上半年实现了显著的业绩增长，并在产品结构和研发方面取得了重要进展。公司主动优化产品和客户结构，积极拓展新能源、汽车电子等高端市场，同时加大研发投入，推动第三代半导体（SiC）和功率IC产品的发展，为公司未来增长奠定基础。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022H1公司实现营收8.61亿元，同比增长25.73%；归母净利润2.34亿元，同比增长34.42%。2022Q2单季度营收4.41亿元，环比增长4.76%；归母净利润1.22亿元，环比增长8.42%。
• 毛利率保持高位：2022Q2毛利率达39.17%，显示公司具备较强的盈利能力。
• 产品结构持续优化：IGBT、SGT MOS和SJ MOS产品收入占比分别提升至14.57%、41.89%和11.52%，新能源和汽车电子等高端市场收入占比持续增长，预计2023年将超过50%。
• 研发投入加大：公司持续投入研发，拓展硅基功率器件料号，推进第三代半导体和功率IC产品，如1200V60mohm SiC MOSFET已通过测试，预计2022H2向客户送样。
• 盈利能力增强：公司预计2022-2024年归母净利润分别为5.11亿元、6.85亿元和8.92亿元，对应EPS分别为2.40元、3.22元和4.19元，PE估值分别为53.8倍、40.1倍和30.8倍。
• 维持“买入”评级：基于公司良好的业绩增长、产品结构优化及新技术布局，分析师维持“买入”评级。

关键信息

财务数据摘要

资产负债表摘要（单位：百万元）

负债和股东权益摘要（单位：百万元）

风险提示

• 新产品开发推广不及预期
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

公司维持“买入”评级，预计未来三年业绩将持续增长，盈利能力增强，新产品布局有望带动公司进一步发展。建议投资者关注其在第三代半导体及功率IC领域的进展。