20240730-东吴证券-佐力药业-300181.SZ-2024半年报点评_Q2业绩表现亮眼_回购股份彰显公司发展信心__3页_455kb

佐力药业2024半年度报告亮点总结

2024年上半年，佐力药业（300181）交出了一份成绩亮眼的半年报。本期公司实现营业收入同比增长41%，归母净利润增长达498%，扣非归母净利润同比增长508%，业绩表现极为出色。

核心指标表现

• Q2业绩大幅提升：单季度公司收入增长46%，净利润增长53%，经营活动现金净额提升78%，业绩表现强劲。
• 财务质量稳健：经营活动现金流净额215亿元，同比增长75%；公司盈利能力显著增强，毛利率维持高位。
• 分产品表现优异：其中乌灵胶囊与灵泽片销售增长显著，中药净制饮片和配方颗粒销售收入分别实现大幅增长，佐力医药产品销售表现亦可圈可点。
• 新产品百令胶囊蓄势待发：该产品已完成28个省区的挂网工作，有望成为公司新的增长曲线。
• 股份回购提振信心：公司拟回购股份用于员工激励计划，彰显发展信心。

投资评级与预测

东吴证券维持“买入”评级，上调2024–2026年归母净利润预测至58/71/86亿元，对应PE分别为17/14/12倍，公司估值得到进一步下修。

风险提示

需关注行业政策变化和竞争加剧等风险。

总体来看，在行业成长背景下，公司业绩将保持稳健增长态势，具备良好的投资价值。