2017-互联网医疗-处方外流助力远程医疗和医药电商新变革_54页_6mb

报告摘要

互联网医疗行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了互联网医疗行业的发展趋势，特别是处方外流对远程医疗和医药电商的影响。报告指出，处方外流是医药分开背景下必然趋势，有助于提升医疗行业整体效率，激活远程医疗和医药电商市场。

主要观点

处方外流是医药分开的必然趋势
- 以药养医机制导致医疗资源分配不合理，医患关系紧张，看病难且贵，医保基金负担加重。
- 医改的核心在于破除以药养医，处方外流是实现医药分开的重要环节。
- 当前处方外流处于准实质分开阶段，随着政策推进，处方外流将成为大概率事件。
处方外流激活远程医疗和医药电商市场
- 处方外流将推动远程医疗进入3.0时代，实现诊断和处方的在线化。
- 医药电商市场将从千亿级迈向万亿级，020模式成为连接医疗服务与药品销售的关键。
远程医疗的发展
- 远程医疗的发展依赖于技术进步和政策支持。
- 远程诊断与在线问诊的区别在于是否能开具处方，远程诊断更接近实际医疗服务。
- 目标用户主要是慢性病和常见病患者，以及农村和偏远地区的患者。
医药电商的成长空间
- 医药电商目前处于成长阶段，发展速度快但面临增长瓶颈和普遍亏损。
- 020模式能够增强服务属性，提升客户粘性，成为医药电商发展的最佳模式。

关键信息

行业现状：
- 上市公司总家数：19家
- 总股本：115.78亿股
- 销售收入：2120.69亿元
- 利润总额：64.28亿元
- 行业平均PE：115.95倍
- 平均股价：35.90元
处方外流现状：
- 当前处方外流比例不到千分之一，限制了远程医疗和医药电商的发展。
- 医保政策对零售药店支持不足，导致处方外流困难。
远程医疗发展：
- 远程医疗分为四个阶段：远程会诊、在线问诊、远程诊断、在线诊所。
- 远程诊断以实体医院为载体，医生多为全职或多点执业。
- 远程诊断平台具备分诊功能，有助于提高医院效率。
医药电商发展：
- 医药电商处于成长阶段，从B2C向020模式转型。
- 020模式能够实现药品和服务的有机融合，提升市场竞争力。
- 医药电商市场渗透率较低，发展空间巨大。

投资逻辑

抢占新增市场，获取最高弹性。
选股逻辑从广度和深度两个维度考虑。
推荐公司：
- 深天地A（000023）：全国首家获证网络医院，深度绑定三甲资源。
- 九州通（600998）：纵向整合产业链，横向完善服务链。
- 仁和药业（000650）：打通全流通链，深布配送020。

风险提示

医改推进不及预期。
远程医疗商业化过程不及预期。

目录：
- 1 处方外流是医药分开背景下的必然趋势
- 2 处方外流推动远程医疗发展
- 3 处方外流打开医药电商成长空间
- 4 投资逻辑：抢占新增市场，获取最高弹性
图表目录：
- 图表1：每年暴力伤医事件上升趋势
- 图表2：医保基金支出增长超过收入增长
- 图表3：医院药品收入持续增长
- 图表4：医改核心就是破除以药养医
- 图表5：药品分类管理制度及相关文件
- 图表6：医院、医生、处方、药品之间的关系
- 图表7：处方连接医和药
- 图表8：医疗资源集中在大型医院
- 图表9：医院垄断了药品零售市场
- 图表10：各省医保定点门店占比情况
- 图表11：中国处方药零售渠道销售占比
- 图表12：美国处方药零售渠道销售占比
- 图表13：处方外流对五大要素贡献
- 图表14：医药分开的三个阶段
- 图表15：疏堵结合方式推进处方外流
- 图表16：处方外流实践
- 图表17：互联网+时代下的四种医药模式
- 图表18：处方外流激活远程医疗和医药电商两市场
- 图表19：2014年美国远程医疗门诊占总门诊比重
- 图表20：2013年美国网购药品占药品零售总额比重
- 图表21：美国远程医疗发展的三个阶段
- 图表22：美国远程医疗企业
- 图表23：美国医药电商发展的三个阶段
- 图表24：2005-2013年美国药品网络零售额
- 图表25：2011-2014美国药品零售市场处方药占比
- 图表26：技术+政策是中国远程医疗发展的驱动力
- 图表27：远程诊断启动远程医疗3.0时代
- 图表28：在线问诊代表企业汇总对比
- 图表29：在线问诊的盈利模式
- 图表30：在线医疗收入中用户增值营收规模和占比
- 图表31：远程诊断和在线问诊的最大区别在于诊断和处方
- 图表32：在线问诊 VS 远程诊断
- 图表33：在线问诊与远程诊断服务于不同就医环节
- 图表34：患者线下就医痛点多
- 图表35：用户选择使用在线医疗的原因
- 图表36：用户对在线医疗的需求
- 图表37：武汉市中心医院就医时间链
- 图表38：远程医疗具有分诊平台功能
- 图表39：医生可以自由设定问诊费
- 图表40：远程诊断的三个必备条件
- 图表41：远程诊断以实体医院为载体
- 图表42：远程诊断平台做医生和患者之间的匹配
- 图表43：处方不外流阻碍远程诊断发展
- 图表44：网络医院目标用户为常见病、慢性病患者
- 图表45：我国慢性病患者超过2.6亿人
- 图表46：不同地区医疗资源分配情况对比
- 图表47：不同地区医疗机构医疗资源分配情况对比
- 图表48：农村“缺医少药”
- 图表49：不同医疗机构执业医生数量对比
- 图表50：省院合作远程医疗政策试点
- 图表51：远程医疗案例汇总
- 图表52：广东省网络医院远程医疗架构
- 图表53：乌镇互联网医院远程医疗架构
- 图表54：中国医药电商发展阶段
- 图表55：2009-2015中国医药电商交易规模
- 图表56：获得中国医药电商交易资格企业数
- 图表57：医药电商渗透率国际比较
- 图表58：中国医药电商市场结构
- 图表59：B2B、B2C、020三种模式对比
- 图表60：自营式B2C和平台式B2C对比
- 图表61：自营式VS平台式医药电商B2C销售额占比
- 图表62：中国医药电商和网络零售增速对比
- 图表63：中国医药电商各品类渗透率
- 图表64：医药电商和传统零售品类销售结构对比
- 图表65：自营式VS平台式B2C品类销售结构对比
- 图表66：2013年国内外医药电商盈利指标比较
- 图表67：医药电商B2C电商商品毛利及成本构成
- 图表68：020增强医药电商服务属性
- 图表69：020连接上有服务资源与下游渠道资源
- 图表70：医药电商发展趋势：从B2C到020
- 图表71：目前医药电商020在服务领域的布局情况
- 图表72：处方外流打开万亿级市场空间
- 图表73：2010-2018中国医药电商B2C市场规模
- 图表74：处方外流的实践轨迹
- 图表75：处方外流下四流重构
- 图表76：处方外流下信息流重构
- 图表77：处方外流下资金流重构
- 图表78：处方外流下物流重构
- 图表79：处方外流下服务流重构
- 图表80：处方外流下020模式
- 图表81：“九州通+阿里健康”020模式
- 图表82：2014年医药电商销售十强排行榜
- 图表83：中国医药电商市场实力矩阵
- 图表84：医药电商B2C领先企业对比分析
- 图表85：中国医药电商020下载量排名
- 图表86：2015.10中国医药020细分领域用户情况
- 图表87：中国医药电商020物流配送服务时效性对比
- 图表88：涉足远程医疗和医药电商的上市公司对比分析
- 图表89：“友德医+赢医通”商业模式
- 图表90：九州通纵向整合产业链,横向完善服务链
- 图表91：2014年医药流通公司物流仓储面积
- 图表92：仁和药业叮当大健康生态圈

总结

本报告指出，处方外流是医药分开的必然趋势，能够激活远程医疗和医药电商市场，提升医疗行业整体效率。远程医疗的发展依赖于技术进步和政策支持，其目标用户主要是慢性病和常见病患者，以及农村和偏远地区的患者。医药电商正处于成长阶段，020模式成为其发展的关键，具有巨大的市场潜力。投资逻辑强调抢占新增市场，推荐深天地A、九州通和仁和药业等公司。风险提示包括医改推进不及预期和远程医疗商业化不及预期。

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