20211101-建信期货-棉花月报_短期维持高位震荡_10页_951kb

行业棉花月报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月1日发布的《行业棉花月报》，由建信期货农产品研究团队撰写，内容涵盖国内外棉花市场分析、行情展望及资金行为等关键信息。报告指出，国内新棉收割进度加快，成本趋于稳定，但下游需求疲软，棉价短期维持高位震荡，中长期则存在做空机会。同时，国际市场上，全球棉花产量增加，消费量减少，美棉签约和装运量下降，但优良率维持较高水平。

主要观点

国内市场

• 新棉收割进度：截至10月29日，全国新棉采摘进度为71.9%，新疆地区为71.6%，同比和环比均有所下降。
• 交售与加工：全国交售率为81.4%，加工率为41.3%，均同比下降。
• 库存压力：纱线库存天数为17.68天，坯布库存天数为24.89天，均处于高位。
• 纺织产量：1~9月纱产量累计同比增长12.7%，但9月同比下降2.7%；布产量累计同比增长10.1%，9月同比下降1.2%。
• 纺织品出口：1~9月纺织品出口同比下降10.7%，服装出口同比增长25.3%。
• 需求疲软：服装纺织品零售额同比增速弱于往年，9月出现环比下降。

国际市场

• 全球棉花供需：2021/22年度全球棉花产量调增70万包，消费量调减74万包，期末库存调增45万包，库存消费比为71%。
• 美棉情况：截至10月24日，美棉吐絮进度为91%，收获进度为35%，较去年同期和过去五年平均值均有所下降，但优良率保持在64%。
• 美棉签约与装运：美棉陆地棉周度签约8.18万吨，同比减少7.9%；皮马棉周度签约1917.1吨，同比减少64.7%。出口装运量均出现明显下滑。

行情展望

• 短期趋势：棉价维持高位震荡，主要受新棉成本确定和开机率回升影响。
• 中长期趋势：由于下游订单疲软和11月为传统纺织淡季，关注中长期做空机会。
• 风险提示：疫情持续、刺激政策收紧可能对市场造成影响。

关键信息

数据来源

• USDA（美国农业部）
• TTEB（中国纺织品商业协会）
• Wind
• 建信期货研投中心

图表内容

• 图1至图22：涵盖全球及国内棉花供需、库存、产量、出口金额、负荷等数据，用于支持市场分析与预测。

资金行为

• 郑棉仓单数量：图23显示郑棉仓单数量变化，反映市场资金动向。
• 美棉持仓情况：图24显示美棉非商业净多头持仓占比，显示市场参与者对美棉的预期。

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研究团队成员

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