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聚烯烃周报总结

核心内容

本周聚烯烃市场整体呈现高位回落趋势，但整体仍受成本端影响。外盘原油持续强势，带动聚烯烃价格高位运行，但受政策及供需变化影响，市场出现调整。

主要观点

• PE市场：

  • 主力合约01收盘价为8765，周跌幅为4.34%。
  • 现货价格周跌幅400，主力合约贴水现货360。
  • 乙烯单体价格上涨至1201美元，周涨幅10%。
  • 石化库存为69万吨，周库存减少10万吨。
  • 上游开工率为84.2%，盘面进口利润为-700左右。
  • 生产利润方面，华北油制利润500左右，华东外采甲醇-800左右，西北煤-4600左右。

• PP市场：

  • 主力合约01收盘价为8679，周跌幅为3.96%。
  • 现货价格周跌幅300，主力合约升水现货1。
  • 进口丙烯价格下跌至1076美元，周跌幅25%；山东丙烯价格上涨至7716，周跌幅750。
  • 石化库存为69万吨，周库存减少10万吨。
  • 上游开工率为84.4%，盘面进口利润为-900左右。
  • 生产利润方面，华北油制利润500左右，华东外采甲醇-800左右，西北煤-4600左右，PDH利润为-200左右。

关键信息

供应端情况

• PE：10月下旬检修较多，供应端压力有所缓解。
• PP：检修较少，供应相对稳定。

需求端分析

• PE：农膜利润有所恢复，BOPP膜利润较高，显示下游需求有所支撑。
• PP：整体需求表现平稳，但部分产品利润下滑，可能影响后续采购意愿。

库存状况

• 石化库存：当前为69万吨，周库存减少10万吨，显示市场去库趋势。
• 民营石化库存：当前为26万吨，周库存减少2万吨，库存水平相对较低。

政策影响

• 24日国务院文件明确限制新建改扩建炼油和煤制烯烃项目，长期影响是抑制煤制工艺产能扩张，短期则对煤价形成压制。
• 煤化工利润亏损持续扩大，从成本端支撑了聚烯烃价格。

市场展望

• 聚烯烃近期价格回落企稳，预计短期内市场以震荡为主。
• 煤价持续承压，对煤制工艺的利润空间形成限制，可能进一步影响聚烯烃成本结构。
• 下游需求表现分化，部分产品利润回升，但整体需求仍需关注政策及季节性因素的影响。

数据概览

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