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有色金属早报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月24日的有色金属早报，主要涵盖铜、铝、锡、镍等金属的市场动态、价格走势、库存变化及进出口情况。同时，提供当日汇率利率、无风险套利监控等重要数据，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

主要观点

铜

• 价格走势：昨日伦铜收涨0.4%至8027美元/吨，沪铜主力收至64760元/吨，铜价延续反弹。
• 库存变化：LME库存减少350吨至91525吨，注销仓单占比降低，Cash/3M贴水37.8美元/吨。
• 国内现货：上海地区现货升水下调至415元/吨，货源偏紧使得现货报价仍较坚挺，询盘相对积极。
• 进出口情况：国内现货进口盈利缩至盈亏平衡附近，洋山铜溢价持平。
• 废铜：国内精废价差微扩至850元/吨，废铜替代优势略提高。
• 供需预期：国内疫情防控政策边际收紧，供应边际增加，总体供需中性略偏松。随着价格回落，供需或有所改善，铜价有望企稳。
• 价格区间参考：沪铜主力运行区间参考64500-65800元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18895元/吨，上涨0.11%；SMM现货A00铝均价18970元/吨。
• 库存变化：LME铝库存减少3800吨至513275吨；国内电解铝社会库存降至53万吨，为历年同期和2022年新低。
• 期货持仓：铝期货仓单减少4150吨至41574吨。
• 供需预期：库存持续走低，但供应过剩趋势未变，沪铝预计震荡运行。
• 价格区间参考：沪铝主力合约参考运行区间18500-19600元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收182000元/吨，涨幅1.99%。
• 库存变化：上期所期货注册仓单增加32吨至3529吨；LME库存减少50吨至3280吨。
• 现货价格：长江有色锡1#平均价182500元/吨，云南40%锡精矿报收164500元/吨。
• 进出口情况：10月锡精矿进口实物量11284吨，折金属量2621.7吨，环比下滑35.5%，同比下降45.2%；精锡进口量3512吨，环比上涨21.9%，同比增长387.1%，印尼占比达88%。
• 供需预期：淡季来临，镍铁和精炼镍基本面走弱压力持续增加，沪锡震荡行情预计延续。
• 价格区间参考：沪锡主力合约参考运行区间175000-190000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存增加978吨，Cash/3M高贴水维持；LME镍三月合约价格跌0.04%，沪镍主力合约涨0.19%。
• 现货价格：俄镍现货对12合约升水2400元/吨，金川镍现货升水3800元/吨。
• 进出口情况：镍板进口亏损缩窄，但国内供应过剩趋势未变；印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持增长。
• 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存去库放缓，低库存现实与供需双走弱预期博弈，现货和期货价格震荡，基差维持升水。
• 关注点：短期关注宏观政策预期变化和淡季产业链需求转弱对原料的影响；中期关注印尼新能源原料新增产能释放进度。
• 价格区间参考：沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000～210000元/吨。

关键信息

• 市场动态：铜价因美联储加息放缓及美元指数走弱而反弹，铝价震荡，锡价上涨，镍价小幅波动。
• 库存变化：铜、铝、锡、镍库存均有所波动，其中铝库存降至历年同期新低。
• 进出口盈亏：铜进口盈利缩至盈亏平衡，镍进口亏损缩窄。
• 无风险套利监控：各金属近月与连一、连二、连三合约价差显示市场套利机会有限。
• 汇率利率：美元兑人民币即期汇率为7.1542，1个月和3个月美元LIBOR分别为4.0161和4.6987。
• 免责声明：报告数据基于可靠来源，不构成买卖建议，投资者需独立评估。

附录：重要数据汇总

重要图表与数据

• 沪伦比价：铜、铝、锌、铅等金属的沪伦比价图表。
• 汇率与利率：美元兑人民币即期汇率、LIBOR利率等。
• 无风险套利监控：各金属近月与连一、连二、连三合约价差情况。

公司信息

• 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
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• 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，提供数据、分析和观点。
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