20230207-五矿期货-有色金属早报_6页_1023kb
报告摘要
有色金属早报总结
核心内容概述
本报告为2023年2月7日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、锌、铅、镍等主要金属的市场动态与分析，提供价格走势、库存变化、进出口情况、产业基本面及未来趋势预测。报告由五矿期货有限公司发布，内容基于可靠的数据来源，旨在为投资者提供市场参考。
主要观点与关键信息
铜
- 价格走势：伦铜昨日收跌0.29%至8899美元/吨，沪铜主力收至67990元/吨。
- 库存与仓单：LME库存减少2550吨至67450吨，注销仓单占比降低；SHFE库存增加7899吨至139967吨。
- 现货市场：上海地区现货贴水70元/吨，铜现货进口亏损约700元/吨。
- 废铜情况：上周国内精废价差缩窄至1480元/吨，废铜替代优势略有下降。
- 供需预期：美国就业市场强劲，可能维持高利率状态；国内经济政策积极，元宵节后供需回升预期，但短期仍面临供应过剩压力。
- 价格预测：沪铜主力合约预计震荡运行，参考区间为67500-68600元/吨。
铝
- 价格走势：沪铝主力合约昨日收跌0.16%至19050元/吨，SMM现货A00铝均价18750元/吨。
- 库存与仓单：LME库存减少3050吨至392200吨，SHFE库存增加7565吨至226395吨。
- 供需情况：国内电解铝锭社会库存较上周四增加9.6万吨，较1月30日增加15.8万吨，历史同期库存增加27.8万吨。
- 价格预测：沪铝预计震荡偏强运行，主力合约参考区间为18800-19300元/吨。
锡
- 价格走势：沪锡主力合约昨日收跌3.95%至219760元/吨。
- 库存与仓单：LME库存增加10吨至3195吨，上期所期货注册仓单增加838吨至7420吨。
- 进口数据：中国2022年12月锡矿砂及其精矿进口量21359吨（折合金属6762吨），环比减少19.56%，同比增加60.3%；从缅甸进口量15671吨（折合金属3917.5吨），环比减少28.76%，同比增加65.63%。
- 累计数据：截至2022年12月末，我国累计进口锡矿砂及其精矿24.3757万吨，同比增长32.26%。
- 价格预测：沪锡预计震荡行情延续，主力合约参考区间为210000-230000元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍价格跌4.5%，沪镍主力合约跌3.68%。
- 库存与仓单：LME库存增加666吨至48672吨，Cash/3M维持高贴水。
- 进出口与需求：镍板进口盈亏平衡，淡季需求弱，国内供应边际增长过剩压力不减；印尼镍铁产量持续增长，总体供应平稳。
- 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存去库，需求弱现实与经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡。
- 价格预测：沪镍主力合约预计震荡走势，参考区间为180000-225000元/吨。
重要数据汇总
| 金属 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3M | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 72450 | -1925 | 17300 | 23.88% | -24.25 | 139967 | +7899 | 108348 | +3741 | 431409 | -2775 | -65 | -40 | 7.63 | 7.64 | 7.65 | -120 |
| 铝 | 399600 | -4550 | 168475 | 42.16% | -33.99 | 226395 | +7565 | 148937 | +3435 | 460862 | +929 | -110 | -25 | 7.52 | 7.48 | 8.08 | -1020 |
| 锌 | 16475 | 0 | 8125 | 49.32% | 29.00 | 44248 | +2845 | 30740 | +3016 | 172214 | -8493 | -100 | 25 | 7.40 | 7.50 | 8.08 | -2147 |
| 铅 | 20225 | 0 | 3375 | 16.69% | -12.25 | 53635 | +5383 | 42700 | -1301 | 130175 | -5324 | -140 | -75 | 7.20 | 7.24 | 8.38 | -2466 |
| 镍 | 48672 | -414 | 6930 | 14.24% | -180.00 | 2224 | +1042 | 1216 | +42 | 130498 | +1975 | - | - | - | - | - | - |
汇率与利率信息
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 美元兑人民币即期 | 6.7221 |
| USDCNY即期 | 6.7383 |
| 1个月美元LIBOR | 4.5750 |
| 3个月美元LIBOR | 4.7963 |
套利监控
| 套利组合 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|
| 近月 vs 连一 | -92 | -241 | -56 |
| 连一 vs 连二 | -205 | -421 | -62 |
| 连二 vs 连三 | -304 | -398 | -77 |
| 近月 vs 连二 | -255 | -639 | -100 |
| 连一 vs 连三 | -448 | -788 | -117 |
| 近月 vs 连三 | -498 | -1007 | -155 |
附图说明
- 铜：包含价格走势、库存变化、沪伦比价等图表。
- 铝：包含价格走势、库存变化、沪伦比价等图表。
- 锌：包含价格走势、库存变化、沪伦比价等图表。
- 铅：包含价格走势、库存变化、沪伦比价等图表。
- 镍：包含价格走势、库存变化、沪伦比价等图表。
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