20230701-美尔雅期货-大类资产月报_28页_2mb

• 主要观点

  • 美非农报告关注：美国非农就业数据将影响就业市场趋势和美联储加息预期，需密切关注。
  • 国内政策与经济预期：稳增长扩内需政策期待叠加，但政治局会议未提及经济，预期落空或将带来市场压力。
  • 流动性和利率：货币供给中性，需求持续增加，利率调整预期关注。

• 策略建议

  • 权益类：震荡反弹，回调后配置股指期货（IF、IH、IC、IM）。
  • 债券：10年和2年期国债多配，10-2年期价差看涨。
  • 商品：国内需求边际改善，建议内需政策受益商品多配，外需慎之。
  • 货币及黄金：黄金震荡筑底，关注避险情绪。

• 风险提示

  • 中美冲突、俄乌冲突、国内经济复苏不及预期、通胀扰动等因素可能影响市场表现。

• 量化诊断

  • 权益：季节性上涨趋势，蓝筹短强。
  • 农产品/工业品：止跌上涨，农产品天气炒作。
  • 利率：10-2年利差震荡上行，曲线陡峭。
  • 模型信号：深圳成指看多、黄金看空。

• 宏观日历

  • 关注中国财新PMI、美国非农就业数据、PMI发布。

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