20230423-美尔雅期货-大类资产每周观察_27页_1mb

大类资产周报总结 20230423

• 主要观点：美国4月制造业PMI初值意外重回扩张区间，与3月数据形成背离，市场震荡待通胀数据确认；国内经济超预期增长但受新冠二次冲击影响，风险偏好降低；短期建议急跌后配置股票和商品，回避债券和黄金。

• 策略建议：权益多头重点配置上证50、沪深300等，多周期资产看多；债券空配十年期国债，多短端空长端；商品多内需空外需，多金属空化工；货币和黄金看空。急跌后布局风险资产。

• 风险提示：中美冲突、俄乌地缘冲突、美国通胀不确定性、国内经济复苏不及预期。

• 量化诊断摘要：周线模型显示深圳成份指数可能止跌企稳，工业品震荡等待信号；商品和黄金出现空头信号，建议逢高布局空单；债券收益率曲线可能陡峭化，短期震荡。

• 行情回顾：国债领涨，黄金领跌；大宗商品中沪锡领涨，煤炭领跌；股债风险溢价回落，显示国内股市配置价值。