20181010-东北证券-创业软件-300451.SZ-医疗IT业务高成长_三季报业绩符合预期_4页_1mb

创业软件（300451）公司点评报告总结

核心内容

创业软件（300451）是一家专注于医疗信息化与医疗大数据领域的公司，其业务在2018年前三季度展现出强劲的增长势头。公司通过与阿里和腾讯等互联网巨头的战略合作，进一步增强了其在医疗IT领域的竞争力和市场影响力。

主要观点

• 医疗IT业务高成长：2018年1-9月公司归母净利润预计为1亿至1.15亿元，同比增长48.39%至70.65%，中位值为59.52%。上半年医疗IT收入增长近60%，且订单增长良好，预计前三季度仍将保持高速增长。
• 医疗大数据业务推进：公司经过三年研发，2018年全面启动医疗大数据市场化推广，产品获得市场高度认可。已与400余家单位签署合作协议，并承接多个千万级项目，显示其在该领域的强大潜力。
• 互联网巨头赋能：公司与阿里、腾讯分别于2018年6月和8月签署战略合作协议，合作内容涵盖互联网医疗、医疗支付、大数据、人工智能、人脸识别等多个领域，有助于公司获取C端流量资源和新科技支持。
• 财务表现稳健：2018年预计营业收入为14.11亿元，同比增长22.39%；净利润预计为2.31亿元，同比增长34.13%。公司盈利能力持续增强，毛利率和净利润率均呈上升趋势。

关键信息

业绩表现

• 2018年三季报：归母净利润预计1亿-1.15亿元，同比增长48.39%-70.65%。
• 上半年业绩：医疗IT业务收入增长近60%，博泰服务利润基本持平。
• 未来盈利预测：预计2018/2019/2020年EPS分别为0.45/0.57/0.74元，对应PE分别为36.26/28.63/22.01倍，给予“买入”评级。

市场与业务拓展

• 合作单位：已与上海市闵行卫计委、江阴市人民医院、白银市第一人民医院等400余家单位签署医疗大数据合作协议。
• 项目承接：在珠海市、龙岩市、长治市等地承接多个千万级医疗大数据项目，显示市场认可度高。
• 市场空间：医疗大数据业务潜在市场空间数十亿元，有望成为公司新的业绩增长点。

战略合作

• 腾讯：合作内容包括将腾讯觅影、智慧医院、人工智能、人脸识别、电子社保卡、微信城市门户、微信支付等产品融合到公司产品体系中。
• 阿里：探索在互联网医疗、医疗支付、大数据等领域的合作，为公司提供强大新科技支持和C端流量资源。

财务与估值指标

风险提示

• 业务发展不及预期：尽管公司业务增长良好，但若市场接受度或合作进展不及预期，可能影响公司业绩增长。

投资建议

• 评级：买入
• 目标价：19.50元（6个月）
• 当前股价：16.35元
• 历史表现：过去12个月股价涨幅为11%，相对收益为26%。

总结

创业软件在2018年前三季度展现出强劲的业绩增长，主要得益于医疗IT业务的快速发展和医疗大数据业务的市场化推广。公司与阿里、腾讯等互联网巨头的战略合作，为其提供了新的科技支持和流量资源，有助于提升行业竞争力。尽管面临一定的市场风险，但公司未来的增长潜力仍值得期待，投资建议为“买入”。