2017-快消B2B电商：赋能线下最广入口_32页-1mb

快消品B2B电商行业研究报告总结

行业评级与投资建议

• 行业评级：商业贸易，增持（维持）
• 重点推荐：青岛金王（买入），利群股份（暂未覆盖）
• 风险提示：整合效果低于预期、假冒伪劣产品冲击、行业恶性竞争

行业背景与市场现状

• 快消品市场空间庞大，2016年零售额达3.2万亿元，同比增长5.1%。
• 传统通路仍是快消品流通的主要渠道，2015年占快消品出货额的51.6%。
• 传统分销渠道存在多层级、低效率、高成本等问题，亟需整合与优化。

快消品B2B电商发展趋势

• 快消品B2B电商在资本支持下迅速发展，2016年融资总额达50亿元。
• 当前B2B电商仍主要作为小店进货补充渠道，需加强深度服务以提升竞争力。

两种主要模式对比

撮合模式

• 优势：资产轻、扩张快、服务流程简单、利用现有经销商资源。
• 劣势：商品质量不可控、依赖经销商网络、难以有效管理经销商。

自营模式

• 优势：商品质量可控、供应链整合能力强、自建物流提高配送效率。
• 劣势：前期资金投入大、扩张速度慢、需承担垫资功能。

模式案例分析

零售通（撮合模式）

• 模式特点：连接品牌商与经销商，为终端小店提供一站式服务。
• 发展现状：上线“超级会员”系统，通过云POS掌控销售数据，提高小店销售业绩。
• 物流布局：建立前置仓，提高配送效率，降低物流成本。
• 挑战：需大量投入，前期亏损风险较高。

掌合天下（撮合模式）

• 模式特点：依托区域联盟服务站，整合本地经销商资源。
• 发展现状：服务便利店超85万家，但2017年上半年仍处于亏损状态。
• 未来规划：打造“城市云仓”，提升供应链服务能力，拓展更多城市。

怡亚通（自营模式）

• 模式特点：通过资本整合与本地经销商合作，自建物流体系。
• 发展现状：深度供应链业务收入达396.32亿元，毛利率持续提升。
• 挑战：现金流压力大，现金转换周期长，需优化供应链管理。

中商惠民（自营模式）

• 模式特点：自建便利店，实现B2B2C模式，提升终端控制力。
• 发展现状：覆盖22个省市，拥有40多个物流基地，2017年战略控股爱鲜蜂。
• 挑战：物流成本高，自建体系投入大，需提升供应链效率。

京东新通路（自营模式）

• 模式特点：利用京东的供应链与物流优势，连接终端小店。
• 发展现状：计划开放加盟百万家便利店，提升快消品B2B业务规模。
• 挑战：需大量终端网点布局，与中商惠民相比尚处起步阶段。

行业发展趋势

• B2B电商正从“帮采购”向“帮销售”、“帮开店”延伸，加强深度服务。
• 未来重点在于提高物流效率、优化商品结构、提升数据驱动能力。
• 供应链金融、增值服务、社区综合服务平台成为盈利增长点。

行业前景与核心竞争力

• 快消品B2B电商具有广阔市场空间，未来有望成为流通渠道变革的重要力量。
• 核心竞争力包括：高效的物流体系、强大的供应链整合能力、精准的数据分析、完善的终端服务。
• 未来企业需通过技术创新与模式优化，实现规模经济与盈利增长。

重点企业分析

青岛金王

• 业务模式：整合化妆品全渠道，打造颜值经济产业圈。
• 市场潜力：假设市占率达15%，潜在收入规模达288亿元。
• 竞争优势：品牌运营能力强，净利率达32%。

中商惠民

• 业务模式：自建物流与终端便利店，实现B2B2C模式。
• 市场覆盖：覆盖22个省市，终端门店达50余万家。
• 竞争优势：在济南市场综合竞争力排名第一，具备先发优势。

结论

快消品B2B电商正处于快速发展阶段，其在提升流通效率、优化供应链、降低采购成本等方面具有显著优势。然而，当前仍面临诸多挑战，如传统渠道整合难度大、物流成本高、盈利模式尚未完全成熟。未来，具备强大供应链整合能力、高效物流体系、深度终端服务及良好数据驱动能力的企业将更具竞争优势。建议投资者关注行业先行者，如青岛金王和中商惠民，以把握未来市场机遇。