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快消品B2B电商行业分析总结

核心内容

快消品B2B电商是互联网时代流通渠道二次变革的重要组成部分，通过互联网化、电子化的方式，整合传统分销渠道，提升流通效率。当前快消品市场流通渠道仍以传统通路为主，占比高达51.6%（2015年），传统分销模式存在层级多、效率低、成本高的问题，亟需整合与升级。快消品B2B电商以降低采购成本、提升物流效率、优化商品结构为优势，但目前仍只是小店进货的补充渠道。

主要观点

1. 快消品B2B电商的潜力与价值

   • 快消品B2B电商通过统仓统配、大数据分析等手段，可有效提升流通效率，降低物流与采购成本。
   • 传统通路是天然的流量入口，整合后有助于打造社区综合服务平台，提升终端销售业绩。

2. 传统通路的痛点与整合价值

   • 传统通路包含680万家小店，广泛分布于各线级城市，但存在分销层级过多、效率低下、库存积压等问题。
   • 品牌商与终端小店面临信息不对称、产品价格体系难管控、终端资源投放不精准等挑战。

3. 快消品B2B电商的两种主要模式

   • 撮合模式：平台不参与商品交易，而是作为中间商，连接品牌商、经销商与终端小店，具有资产轻、扩张快的优势，但产品与服务质量难以控制。
   • 自营模式：平台买断商品、自建仓储与物流，提升产品与服务质量，但资金投入大、扩张速度慢，面临较大的资金与运营压力。

4. 行业发展趋势

   • 快消品B2B电商正从“帮采购”向“帮销售”、“帮开店”发展，加强深度服务成为趋势。
   • 电商平台需提升物流配送效率、优化商品结构、增强终端服务，以提升平台粘性与盈利能力。

5. 市场竞争格局

   • 传统企业与互联网企业共同参与快消品B2B电商领域，如中商惠民、零售通、怡亚通、京东新通路等。
   • 互联网巨头如阿里、京东加速布局，快消品B2B电商市场竞争升级。

关键信息

行业现状

• 快消品市场空间庞大，2016年零售额达3.2万亿元，同比增长5.1%。
• 传统通路仍占快消品流通渠道的主导地位，占比高达51.6%（2015年）。
• 快消品线上交易渗透率低，2015年仅为3%-4%。

模式分析

投资建议

• 重点推荐：青岛金王（买入），因其在化妆品行业的整合能力与市场潜力。
• 关注对象：利群股份（暂未覆盖）。

风险提示

• 整合效果低于预期。
• 假冒伪劣产品的冲击。
• 行业恶性竞争。

代表性企业分析

零售通（撮合模式）

• 依托阿里巴巴资源，通过城市拍档连接品牌商、经销商与终端小店。
• 上线“超级会员”系统，通过云POS掌控终端销售数据，提升小店销售业绩。
• 前置仓布局，提升物流效率，降低成本。
• 2017年7月，零售通预计POS系统成本回收期为1.85年。

掌合天下（撮合模式）

• 与供销大集合作，拥有830个本地化服务站，覆盖28个省、800多个城市。
• 服务便利店超85万家，但2017年上半年仍处于亏损状态。
• 未来计划打造“城市云仓”，提升供应链服务能力。

怡亚通（自营模式）

• 通过资本纽带整合经销商资源，快速扩张。
• 拥有庞大的终端网络与供应链资源，2016年深度供应链业务收入达396.32亿元。
• 供应链金融成为重要利润来源，2016年毛利达2.57亿元。
• 但存货周转天数较长，现金转换周期达80天，经营压力较大。

中商惠民（自营模式）

• 采用直营模式，自建物流与仓储，保证产品与服务质量。
• 战略控股爱鲜蜂，布局便利店，打通B2B2C链条。
• 2017年8月，爱鲜蜂便利店落地杭州，计划未来开设2万家。
• 在济南市场综合竞争力排名第一，但自建物流成本高，仓储物流占比达40%-50%。

京东新通路（自营模式）

• 作为京东“火车头一号”项目，计划五年内开放百万家便利店加盟。
• 利用京东的物流体系，实现当日或次日达，配送效率高。
• 但终端小店的拓展仍需大量业务人员支持，品牌商合作仍需进一步推动。

数据支持

• 2016年快消品B2B电商出货额约400亿元，占传统通路出货额不到1%。
• 2016年我国B2B电商交易规模达16.7万亿元，同比增长20%。
• 快消品线上交易渗透率低，仅为3%-4%，主要受限于物流成本与即时性需求。

行业前景

• 快消品B2B电商在资本与技术的推动下，正迎来快速发展。
• 未来将向深度服务发展，从采购、销售到开店，全面赋能终端。
• 供应链金融、大数据营销等增值服务将成为新的盈利增长点。

总结

快消品B2B电商作为互联网时代流通渠道的创新模式，具有广阔的发展前景。然而，目前仍处于起步阶段，需进一步提升物流效率、优化商品结构、增强终端服务能力。未来，随着技术与资本的持续投入，快消品B2B电商有望成为推动行业变革的重要力量。