20180709-中国民生银行-每周要闻分析_15页_1mb

每周要闻分析总结（2018年第27期）

一、全球财经要闻

1. 美联储6月会议纪要

• 主要观点：美联储重申渐进加息的政策方向，认为美国经济稳健，通胀接近目标水平，但对贸易政策风险表示担忧。
• 关键数据：
  • 6月ISM制造业指数为60.2，高于预期。
  • 6月非农就业新增21.3万人，高于预期。
  • 5月核心PCE物价指数同比上涨2.0%，接近美联储目标。
• 市场影响：美联储声明偏鹰派，收益率曲线趋平引发市场对经济前景的担忧，市场对8月加息概率预期上升。

2. 欧元区与英国经济动态

• 欧元区：
  • 6月制造业PMI为54.9%，低于初值和前值。
  • 服务业PMI为55.2%，高于预期和前值。
  • 5月失业率为8.4%，为2008年以来最低。
• 英国：
  • 6月制造业和服务业PMI均高于预期。
  • 英央行行长卡尼表示将进一步收紧货币政策，市场对8月加息概率由67%升至75%。
• 贸易影响：中美贸易摩擦升级，欧盟对美汽车关税威胁做出反制回应，全球贸易风险上升。

3. 日本经济表现

• 经济状况：日本经济持续扩张，增长动能仍存。
• 关键数据：
  • 6月制造业PMI为53.0%，服务业PMI为51.4%，综合PMI为52.1%。
  • 日本央行预测2018年实际GDP增速将高于潜在增速。
• 政策支持：日本央行继续实施宽松政策，以推动通胀向2%目标靠近。
• 外部因素：美元强势周期、RCEP和日欧自贸区谈判等有利于日本外贸发展。

二、国内财经要闻

1. 乡村振兴战略

• 政策方向：将乡村振兴战略作为优先事项，推动农业全面升级、农村全面进步、农民全面发展。
• 实施重点：
  • 强化人才支撑，培育新型职业农民。
  • 强化乡村振兴投入保障，提高金融服务水平。
  • 提高农民等低收入群体的收入水平，建立有利于增收的制度环境。

2. 国家发改委工作部署

• 政策重点：
  • 稳定经济运行，做好政策储备。
  • 推进攻坚化险，配合打好防范化解金融风险攻坚战。
  • 深化改革开放，推动创新转型。
• 经济表现：上半年经济保持稳中向好，增速约为6.7%，略低于去年水平，但好于市场预期。
• 挑战与应对：面对中美贸易摩擦、房地产调控和去杠杆压力，需通过政策储备和扩大内需稳定经济增长。

3. 新消费红利释放

• 政策利好：
  • 1449个税目日用消费品进口关税大幅下调。
  • 个税起征点有望于10月落地。
  • 商务部、发改委等多部门联合推动消费升级。
• 消费趋势：
  • 消费规模、结构、方式和品质全面升级。
  • 服务消费比重提升，休闲旅游、文化娱乐等新兴消费空间扩大。
• 预期影响：下半年消费有望保持平稳较快增长，全年消费对经济增长的贡献率将稳定在60%以上。

4. 上半年土地市场表现

• 土地收入：全国300城土地出让金总额1.95万亿元，同比增长27%。
• 区域差异：
  • 一线城市土地收入下滑，二线城市土地市场活跃。
  • 三四线城市因承接外溢需求和棚改货币化，土地市场显著升温。
• 市场趋势：土地成交量高增，但成交均价和溢价率下降，表明调控初见成效。下半年预计土地市场将降温，一二线城市和三四线城市均将加强调控。

三、金融发展动态

1. 国务院金融稳定发展委员会

• 工作重点：
  • 防范化解重大金融风险，推进金融改革开放。
  • 保持货币政策稳健中性，维护市场流动性合理充裕。
  • 把握监管节奏，推动结构性去杠杆，避免总量一刀切。
• 政策背景：当前国内外经济金融环境复杂，金融系统需稳中求进，强化市场机制作用。

2. 人民币汇率企稳

• 汇率走势：人民币兑美元中间价和在岸、离岸汇率均出现补跌，但随后企稳。
• 政策影响：央行官员表态稳定市场情绪，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
• 未来展望：短期人民币将维持双向波动，不排除因美元强势而出现贬值压力。

3. 资金面状况

• 流动性情况：月初资金面宽裕，各层次货币市场利率全面下行。
• 政策操作：
  • 央行实施定向降准，释放约7000亿元长期低成本资金。
  • 7月资金面将相对平稳，但需警惕缴税高峰和贸易摩擦对流动性的影响。

四、附：上周重要数据

• 财新制造业PMI：回落至51.0%，服务业PMI上升至53.9%，综合PMI上升至53.0%。
• 服务进出口总额：1-5月同比增长12%，服务出口增速高于进口。
• 美国非农就业：6月新增21.3万人，失业率回升至4.0%。

五、总结

• 全球：美联储继续渐进加息，担忧贸易风险；欧元区就业稳步复苏，英国加息概率上升；日本经济扩张持续，政策支撑明显。
• 国内：乡村振兴战略加速推进，发改委部署稳增长政策，消费红利密集释放，土地市场调控初显成效。
• 金融：金融风险防控重点突出，人民币汇率企稳，资金面相对平稳。