20180806-中国民生银行-每周要闻分析总第156期_16页_1mb

每周要闻分析总结（2018年第31期）

全球财经要闻

核心内容

• 美联储：维持联邦基金利率不变，重申继续渐进加息的立场。对经济形势的判断更加乐观，为9月加息预期铺垫。
• 英国央行：加息25个基点至0.75%，9-0全票通过。上调利率主要是为了应对通胀压力和脱欧不确定性，但未来加息仍将是渐进且有限的。
• 日本央行：维持基准利率不变，但提高政策框架的灵活性，允许10年期国债收益率在±0.5%范围内波动。同时下调经济增长和通胀预期。
• 印度央行：再次加息25个基点，将回购利率提升至6.5%。主要原因是应对国内高企的通胀和卢比贬值压力。

主要观点

• 美联储的声明显示出对经济的乐观判断，但中长期加息路径仍存在不确定性。
• 英国央行在经济数据支持下再次加息，显示出对通胀和经济增长的重视。
• 日本央行在维持宽松政策的同时，调整政策框架以增强可持续性。
• 印度央行加息是应对通胀和货币疲软的直接手段，同时强调货币政策基调保持“中性”。

国内财经要闻

核心内容

• 中共中央政治局会议：分析当前经济形势，部署下半年经济工作，强调“稳中求进”工作总基调，将“稳增长”作为重点，提出“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的六稳方针。
• 国务院部署改革试点：推进国有资本投资、运营公司改革试点，明确试点内容和推进方式，旨在提升国有资本运作效率和市场化水平。
• 商务部回应贸易战：表示中方已做好充分准备，对美方升级关税威胁进行反制，同时强调通过对话解决分歧。
• 发改委部署下半年经济工作：强调稳增长、防风险、促改革，推动重点领域改革突破，支持有效投资和消费升级。

主要观点

• 中央对当前经济形势的判断趋于谨慎，强调“稳中有变”。
• 国有资本改革试点旨在优化国有资本布局，提升运行效率。
• 中方对贸易战的应对策略以反制为主，同时强调通过对话解决分歧。
• 下半年经济工作将聚焦“稳”字，强化政策合力，推动重点领域改革。

金融发展动态

核心内容

• 金融委第二次会议：强调疏通货币政策传导机制，增强服务实体经济能力，提出六项具体举措。
• 美元指数与人民币汇率：美元指数突破95，人民币兑美元继续贬值，但央行释放稳定信号，防止汇率单边下跌。
• 流动性充裕：8月资金面宽松可期，货币市场利率全面下行，债券市场收益率普遍下降。

主要观点

• 金融委会议聚焦于增强货币政策传导机制，推动金融机构服务实体经济。
• 人民币汇率波动由外因向内因转移，但中长期贬值压力有所缓解。
• 下半年流动性宽松将延续，定向结构性释放流动性为主，支持实体经济。

关键信息汇总

总结

本期要闻反映出全球经济政策的分化趋势，主要央行在应对通胀、经济增长和贸易摩擦方面采取了不同的措施。美联储和英国央行继续加息，而日本央行则在维持宽松政策的同时，增强政策框架的灵活性。印度央行则因通胀和货币疲软再次加息。

在国内，中央政治局会议和国务院会议均强调“稳中求进”总基调，将稳增长、防风险、促改革作为重点任务。商务部对美贸易战威胁作出回应，表明中方已做好充分准备。金融委会议则聚焦于疏通货币政策传导机制，增强服务实体经济能力，同时强调流动性管理。

人民币汇率在美元指数走强背景下继续贬值，但央行释放稳定信号，防止单边下跌。8月资金面宽松可期，流动性充裕，货币市场利率全面下行，显示货币政策转向边际偏松，支持实体经济。