20240324-中泰期货-聚酯产业链周报_聚酯各品种价格尚未摆脱震荡格局_中期关注PX调油需求_38页_1mb

聚酯产业链周报（2024年3月24日）总结

主要内容

本周聚酯产业链各品种价格震荡区间进一步收窄，整体波动降低。PX、PTA和短纤缺乏明确方向，受原油成本支撑但PX价格未显著跟随。下游如织机和印染开工缓慢回升，但短期需求改善有限。产业链关键点在于PX调油需求，若季节性增长可能改善供需，否则上涨难度加大。风险包括国际油价波动和装置意外变动。

PX品种分析

PX周产量维持在73万吨以上的历史高位，库存环比下降，但进口量同比增加。PX与石脑油价差收窄，支持不足导致下游PTA和短纤未受原油上涨提振。调油需求若增长，或推动PX价格上涨，否则供需难改善。

PTA品种分析

PTA产量周环比下降，库存天数减少至49天，现货加工费扩大，显示需求回暖。但出口量减少，进口增加，短期价格支撑有限。

MEG品种分析

MEG产量下降，华东港口库存增加，现货价格重心下移。进口量同比减少，但出口量增幅大，市场表现低迷。

聚酯产品分析

涤纶长丝和短纤产量周环比增长，聚酯瓶片和切片开工率提升，但库存增加。产销率下降，下游需求虽回升但不强劲，整体现金流压力大。

风险提示

国际油价剧烈波动可能导致聚酯价格大幅变化，产业链装置计划外变动也影响供需平衡。单靠产业需求难驱动行情，需重点关注PX端动态。