20231105-中泰期货-聚酯产业链周报_聚酯各品种价格反弹空间料相对有限_38页_1mb

聚酯产业链周报核心观点总结

1. 价格与趋势分析

   • 聚酯品种近期价格反弹，受PX主导，而原油价格重心下移，两者走势分化。
   • PX价格上涨30-40美元/吨，与石脑油价差扩大至37208美元/吨，装置检修提振成本端。但芳烃调油旺季结束，若无原油上涨，PX涨幅难以持续。
   • PTA现货价格上涨110元/吨，PTA装置检修对价格形成短期支撑，但整体开工率下降不足1%，对供给影响有限。PTA价格反弹亦受原料端限制。

2. 需求与供给分析

   • 终端需求未见明显改善，聚酯需求维持不温不火，刚需支撑但环比新增有限，需求变动成为主导因素。
   • 聚酯产业链开工率有所提升，但库存天数在增加，供需矛盾短期未缓和。

3. 关键数据与动态

   • PX产量环比上升0.88%，库存下降，进口量大幅下滑，供应端的变化对市场情绪影响显著。
   • PTA产量环比下降0.85万吨，库存增加，出口增加，需关注内外价格平衡。
   • MEG本周产量和库存积累，进口量下滑制约震荡波动。
   • 聚酯产品期货及现货价格上涨，但主要受原料影响，终端需求仍弱。

4. 风险与操作建议

   • 风险提示：国际油价剧烈波动、产业链装置计划外变动。
   • 操作建议：在成本支撑、供需短期边际变化下，短期仍建议择机布局空单，但需警惕原料价格上涨带来的反弹空间。

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