20240328-太平洋-劲仔食品-003000.SZ-顺利完成三年倍增目标_四季度净利率表现亮眼_5页_688kb

劲仔食品2023年年报分析总结

劲仔食品顺利完成“三年倍增”目标，2023年实现营收206.5亿元，同比增长4126%，归母净利润210亿元，同比增长6817%。公司聚焦核心主业深海小鱼，收入增长25.9%，同时新型产品鹌鹑蛋突破3亿元，成为高速增长的“第二曲线”。线上销售渠道快速扩展，线上销售收入41.6亿元，同比增长3478%，带动整体业绩提升。

毛利率大幅提升是关键亮点，2023年毛利率为28.17%，同比提高25.5个百分点；四季度毛利率达32.61%，受益于规模效应、原材料成本下降和产品结构优化，叠加费用优化，净利率升至13.46%，创近三年单季新高。

公司推进渠道多元化，2023年净增790家经销商，线上布局短视频、社交平台和直播等新兴渠道，天猫旗舰店和抖音平台收入显著增长，拉动市场份额和收入结构改善。

预计未来三年EPS稳步上升，2024-2026年预计为0.63元、0.81元和1.01元，维持“买入”评级，目标价1764元。

风险包括原材料价格波动、食品安全事件、渠道开拓不达预期及行业竞争加剧，需密切监控。