20210830-国金证券-电力_煤气及水等公用事业行业周报_首批示范城市群落地_推动氢能产业链发展_13页_1mb

资源与环境研究中心总结

核心内容

本报告主要分析了电力、煤气及水等公用事业行业的市场动态、政策变化及投资建议。报告指出，随着新型电力系统建设的推进，储能和氢能成为重点发展方向，相关政策的出台为行业提供了良好的发展环境和投资机会。

主要观点

储能行业

1. 政策支持：国家发改委和国家能源局发布了《电化学储能电站安全管理暂行办法（征求意见稿）》，明确了储能电站各环节的安全管理责任，推动储能行业规范化发展。
2. 地方政策：内蒙古自治区能源局提出到2025年建成新型储能规模5GW，并探索市场化收益模式，推动电网侧储能发展。
3. 投资建议：建议关注具备新能源发电端项目业绩和客户资源优势的逆变器、电池、系统集成相关公司，如阳光电源、宁德时代。

氢能行业

1. 示范城市群落地：首批氢燃料电池汽车示范城市群包括京津冀、上海和广东，推动氢能产业链发展。
2. 产业链协同：示范城市群通过“以奖代补”方式促进产业链协同发展，避免低水平重复建设。
3. 企业分布：京津冀城市群在氢端技术含量高，上海和广东城市群涵盖整车、核心材料及关键零部件企业，推动氢能产业集群化发展。

其他行业动态

1. 绿色债券发行：本周新上市16支绿色概念债券，发行总额132.72亿元，累计发行规模达5509.48亿元。
2. 碳排放权交易：本周国内八大交易中心共交易碳排放权33.79万吨，交易额1301.27万元，其中广东交易中心贡献最大。
3. 电力板块表现：火电、水电、风电设备、光伏设备市盈率均有所上升，风光水火发电量同比大幅增长。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金电力、煤气及水等公用事业指数：3840
• 沪深300指数：4827
• 上证指数：3522
• 深证成指：14437
• 中小板综指：13681

用电量增长

• 全社会累计用电量：39339亿千瓦时，同比+16.63%
• 第一产业用电量：+19.78%
• 第二产业用电量：+10.34%
• 第三产业用电量：+22.14%

资源价格

• 环渤海动力煤价格指数：683元/吨（8月25日）
• 郑商所动力煤期货合约收盘价：855.60元/吨（8月27日）
• 国内LNG出厂均价：5704元/吨（8月27日）
• 国内LNG市场均价：5579.50元/吨（8月20日）

投资建议

• 储能板块：关注逆变器、电池、系统集成相关公司，尤其是具备新能源发电端项目业绩和客户资源优势的企业。
• 氢能及燃料电池制造板块：关注亿华通、美锦能源、雄韬股份等企业。

风险提示

• 储能建设进度不及预期
• 电力成本上升及中西部电力输送网络建设复杂
• 电化学储能安全性问题
• 燃料电池成本管控和技术路线迭代

评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上

特别声明

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