20220606-银河期货-铁矿强现实强预期_关注钢材需求情况_51页_6mb

铁矿强现实强预期总结

核心内容

2022年6月6日，铁矿石市场整体呈现上涨趋势，价格持续走高，高低品价差收窄，进口利润下降。铁矿石需求方面，钢厂利润低位，铁水产量增速放缓，但贸易成交有所好转。港口库存继续小幅收缩，疏港量维持高位，显示铁矿供需格局偏紧，铁矿市场处于强现实强预期状态。

主要观点

1. 价格走势

• 青岛港PB粉价格为995元/吨，环比上涨59元/吨。
• 普氏62%铁矿石指数为136.55美元/吨，环比上涨3.15美元/吨。
• PB-超特价差收窄至190元/吨，环比下降8元/吨。
• PB粉进口利润为-16元/吨，环比下降30元/吨。

2. 供需分析

• 供应：澳洲发运量微增，巴西发运量小幅回落，中国港口到港量回落，港口库存继续收缩。
• 需求：钢厂利润修复，铁水产量维持高位，但增速放缓；华东地区因梅雨季影响，需求回升空间有限。

3. 后期观点

• 铁矿石价格偏强运行，建议逢低买入。
• 需警惕高炉铁水产量见顶回落，以及华东地区需求受限对反弹幅度的压制。
• 需重点关注钢材需求情况，特别是疫情反复对需求的影响。

关键信息

1. 供应数据

• 19港发运总量2477.2万吨，环比增加14.8万吨，其中澳洲发运1886.5万吨，环比增加98.5万吨；巴西发运590.7万吨，环比减少83.7万吨。
• 47港到港量2296.5万吨，环比减少207.3万吨，澳矿到港量减少明显，巴西矿到港量小幅回落，非主流矿到港量小幅增加。
• 矿山产能利用率继续增加，东北和华东地区原矿和精粉产量增加，华北地区恢复缓慢。

2. 需求数据

• 钢厂盈利率51.52%，环比增加3.03%，但同比下降34.63%。
• 日均铁水产量242.61万吨，环比增加1.74万吨，但增速放缓。
• 港口现货日均成交83.2万吨，环比上涨8%，中品澳粉成交增幅明显，低品矿资源成交改善。

3. 库存数据

• 45港进口铁矿库存为13233.80万吨，环比下降220万吨。
• 港口疏港量维持高位，日均疏港量323.42万吨，环比增加5.38万吨。
• 钢厂进口矿库存总量为10719.18万吨，环比减少129.97万吨，库存消费比为36.18天，环比减少0.47天。

4. 风险提示

• 房地产再度走弱
• 高温雨季持续时间超预期
• 发运大幅好转
• 政策风险

数据追踪

1. 铁矿价格走势

• 港口现货价格整体上涨，进口利润收缩。
• 高低品价差收窄，中品澳粉增幅明显，低品矿资源成交改善。
• 块矿溢价走强，球团溢价下降。

2. 铁矿供需格局

• 澳洲受降雨影响，发运减量明显；巴西因天气好转，发运小幅回升。
• 下周预期澳巴发运量持续回升，但到港量再次降至年均线以下，对港库补充有限。
• 港口库存持续去化，供需偏紧。

3. 钢厂需求与利润

• 钢厂利润微薄，部分钢厂亏损，采购倾向于降低成本。
• 铁水产量维持高位，但增速放缓，部分钢厂因利润压力减产。

4. 进口与贸易情况

• 铁矿石进口量处于近年低位，澳洲相对高位，巴西受降雨影响低位。
• 球团、块矿进口量历年低位，市场交投情绪转好，远期市场成交有所改善。

结论

铁矿石市场在强现实与强预期的推动下持续上涨，但需警惕铁水产量见顶回落及华东地区需求受限对市场反弹幅度的压制。建议在价格低位时逢低买入，同时密切关注钢材需求变化及天气、政策等风险因素。