20230220-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_下游需求回暖_黑色偏强_17页_925kb

报告摘要

本报告分析了2023年2月20日当周铁矿石和钢材市场的走势，重点聚焦于供需变化、价格波动、库存情况以及市场风险因素。整体来看，黑色产业链（铁矿石、钢材）在下游需求回暖和政策支持的推动下，呈现偏强运行态势，两会前后仍有向上趋势。

行情回顾：
- 螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价为4120元/吨，周环比上涨30元。
- 上海热卷4.75mm现货汇总价为4240元/吨，周环比上涨80元。
- 江苏钢坯Q235现货汇总价为4020元/吨，周环比上涨70元。
核心观点：
- 美国1月经济数据超预期，美元和美债持续上行，间接影响全球大宗商品市场。
- 国内2023年1月重大开工项目投资超9万亿，基建成为经济主要抓手。
- 1月社融数据总量超预期，但结构性偏弱，企业中长贷为主要增量，居民中长贷同比少增5193亿元。
- 节后第三周钢材表需超预期回升，五大品种表观消费周环比回升114万吨，建材现货成交回升至18.5万吨。
- 钢材库存拐点或提前出现，市场情绪升温。
高频数据跟踪：
- 期现价差：螺纹钢和热卷基差走弱，卷螺差走强，冷热轧价差缩小。
- 成本利润：长流程螺纹钢利润为7元/吨，电炉利润为-158元/吨，热卷利润为-52元/吨。
- 供应情况：高炉产能利用率匀速回升，电炉利用率快速回升。
- 需求情况：下游需求超预期回升，板材表现好于长材；地产销售热度回升，但土地成交依然低迷。
- 库存情况：钢材总库存即将出现拐点，焦煤库存同比仍在下降。

行情回顾：
- 普式62%铁矿石价格指数为124.75美元/吨，周环比上涨1.85美元。
- 日照港超特粉价格为775元/吨，周环比上涨22元；PB粉价格为893元/吨，周环比上涨15元。
核心观点：
- 钢厂复产带动铁矿石需求，港口库存或进入去化阶段。
- 澳洲铁矿因事故影响发运量下滑，但内矿供应有望持续增加。
- 铁水产量和港口疏港量持续回升，显示钢厂生产活动增强。
高频数据跟踪：
- 期现价差：铁矿石主力基差走强，PB粉与超特粉价差收窄。
- 海运费：BDI指数弱势下行，铁矿石海运费下跌。
- 发运和到港量：澳洲发运量环比下降，国内45港到港量环比增加490万吨。
- 疏港和铁水产量：45港日均疏港量回升至314万吨，247家钢厂日均铁水产量增至230万吨。
- 库存情况：45港铁矿石库存为14110.72万吨，环比增加100.44万吨；钢厂进口铁矿库存总量为9237.10万吨，环比减少35.65万吨。