20240710-国海证券-银轮股份-002126.SZ-2024年半年度业绩预告点评_2024年H1归母净利润预告中值同比+44_公司向上趋势持续兑现_5页_314kb

国海证券研究报告：银轮股份（002126）

业绩预告

银轮股份发布2024年中报业绩预告，预计2024年上半年实现归母净利润4-42亿元，同比增长40%-47%，平均值达41亿元，同比增长44%。扣非归母净利润预计35-37亿元，同比增长35%-43%。

主要增长因素

1. 内部改革成效：公司深化四大变革（降本增效、绩效考核优化等），显著提升运营效率。
2. 海外业务扭亏：北美业务实现扭亏为盈，带动整体盈利能力提升。
3. 客户认可度高：配套份额与订单增长拉动业绩。

未来展望

• 季度利润持续高增：预计2024年Q1归母净利润19亿元，同比增长51%；Q2预计22亿元，同比增长38%。
• 盈利预测：预计2024-2026年营业收入依次为137亿、169亿、198亿元，别同比增长24%、23%、17%；归母净利润分别预计为877亿、1144亿、1425亿元，同比增长43%、30%、25%。当前PE估值约17、13、10倍。

投资评级

国海证券维持“买入”评级，目标价1785元，市值约1477亿。

风险提示

原材料价格波动、销量不及预期、客户拓展不足、海外产能爬坡慢、新品研发延迟等风险。

注： 以上总结基于国海证券2024年7月10日发布的研究报告，仅供参考，不构成投资建议。