中小盘定增并购月报：竞价定增折价回暖，重点跟踪铂力特、科德数控-20230929-开源证券-25页_1mb

中小盘增发并购月报总结

核心内容

2023年8月，中小盘市场定增和并购活动呈现以下特点：

• 竞价定增预案数量和募资规模较上期有所下降。
• 定价定增预案数量上升，但募资规模下降。
• 定增项目实际发行数量和募资规模均上升，平均折价率增加，平均收益率下降。
• 下期即将解禁的定增项目数量和规模均下降。
• 多家公司公告股权激励、回购、重要股东增减持及协议转让动态。

主要观点

1. 定增动态

• 预案：本期公告竞价定增预案38例，预计募资419亿元，较上期减少21例和259亿元。
• 发行：本期定增项目实际发行38例，募资608.55亿元，较上期增加2例和127.18亿元。
• 平均折价率：本期竞价定增平均折价率为13.73%，较上期上升0.21个百分点。
• 平均收益率：本期竞价定增平均收益率为4.23%，较上期下降2.09个百分点。
• 解禁：下期即将解禁的定增项目17例，解禁规模153.84亿元，较本期下降。

2. 重大增发并购案例分析

2.1 铂力特

• 公司简介：铂力特是一家专注于工业级金属增材制造的高新技术企业，为客户提供全套解决方案。
• 募投项目：拟募资不超过31亿元，用于金属增材制造大规模智能生产基地及补充流动资金，提升产能和满足市场需求。
• 市场前景：全球增材制造市场持续增长，预计2026年收入规模将增长超2倍，2032年将增长5.7倍。
• 行业应用：产品广泛应用于航空航天、医疗、汽车等领域，与空中客车公司合作，市场占有率较高。

2.2 科德数控

• 公司简介：科德数控是一家专业从事高端五轴联动数控机床及关键功能部件研发、生产的高新技术企业。
• 募投项目：拟募资不超过6亿元，用于智能制造项目及补充流动资金，扩大产能并推动国产替代。
• 行业需求：随着制造业向高质量发展转型，高端数控机床需求增加，国产替代迫在眉睫。
• 技术优势：公司产品矩阵丰富，具备较高的市场竞争力，技术整合能力提升。

关键信息

3. 定增策略与项目筛选

• 高折价策略：本期高折价项目池共31例，折价率超过20%，基本面较优的公司包括爱柯迪、振华科技等。
• 低估值策略：本期低估值项目池共3例（PE小于20倍）和14例（高PE低PB），其中先惠技术、唐人神基本面较优。
• 信息优势方策略：本期大股东拟大额现金认购定价项目18例，竞价项目5例，最新收盘价与发行价倒挂的项目池共19例，包括宝塔实业、万盛股份等。

4. 股权激励、回购、重要股东增减持与协议转让情况

• 股权激励：本期33家公司公告股权激励预案，其中保隆科技、英博尔、旭杰科技激励力度较大，基本面较优。
• 回购：本期9家公司拟实施回购，其中东方财富等公司回购金额较大。
• 重要股东增持：本期7家公司获重要股东1%以上增持，包括三峡新材。
• 协议转让：本期17家公司股东拟协议转让股份，包括宝鼎科技、百傲化学等。

风险提示

• 再融资政策变动：可能影响定增和并购活动的进行。
• 股权激励、回购、增减持政策变动：可能对市场情绪和公司股价产生影响。
• 定增项目执行风险：定增项目可能面临市场环境变化、资金到位情况等不确定因素。

图表目录

• 图1：本期公告竞价预案27例，预计募资367亿元。
• 图2：本期预案集中在医药生物、机械设备、计算机等行业。
• 图3：本期定增发行38例，实际募资608.55亿元。
• 图4：本期竞价定增平均折价率13.73%，平均收益率4.23%。
• 图5：下期解禁项目17例，解禁规模153.84亿元。
• 图6：下期解禁项目主要分布于机械设备、电力设备等行业。
• 图7：全球增材制造产业规模逐年递增。
• 图8：公司产品定制化程度较高。
• 图9：公司3D打印设备产品矩阵丰富。
• 图10：公司金属3D打印原材料性能优异。
• 图11：公司产品矩阵丰富，下游应用广泛。
• 图12：本期41家公司公告回购预案。

表格目录

• 表1：公司定增募投项目持续提升产能水平+国产替代。
• 表2：公司募投项目助力市占率提升。
• 表3：基本面较优的高折价项目池共31例。
• 表4：PE小于20倍的项目池共3例。
• 表5：高PE低PB项目池共11例。
• 表6：大股东拟大额现金认购的定价项目共18例。
• 表7：大股东现金认购的竞价项目共5例。
• 表8：大股东认购项目最新收盘价与发行价倒挂的共19例。
• 表9：本期33公司股权激励力度较大且基本面较优。
• 表10：本期7家公司获重要股东增持超1%。
• 表11：东方财富等9家公司拟实施回购金额较大且基本面较优。
• 表12：本期17家公司拟实施协议转让。

总结

本期中小盘市场定增和并购活动整体呈现一定的波动，竞价定增项目数量和募资规模下降，但实际发行数量和规模上升，平均折价率增加，平均收益率下降。重大增发并购案例中，铂力特和科德数控分别募资31亿元和6亿元，用于扩大产能和推动国产替代。定增策略方面，高折价、低估值和信息优势方策略均有涉及，其中高折价项目池共31例，低估值项目池共14例。股权激励、回购、重要股东增减持和协议转让动态中，33家公司公告股权激励预案，9家公司拟实施回购，7家公司获重要股东增持，17家公司股东拟协议转让股份。风险提示包括再融资政策变动、股权激励和回购政策变动以及定增项目执行风险。