20250818-东海期货-沪锡周度分析_检修预期或提振期价_上方空间有限_14页_1mb

基于东海期货沪锡周度分析，报告总结了当前市场动态和价格预期。宏观环境方面，中美暂停24%关税90天提升了风险偏好；美国通胀数据整体符合预期，但核心CPI略超预期，导致降息预期上升，9月降息25BP是大概率事件，但降息50BP概率较小，因为关税对通胀影响仍需观察。

供应端，云南和江西两地精炼锡开工率小幅回落至59.23%，但较历史低点显著回升；矿端供应偏紧，精矿进口量同比下降，但部分国家进口增加部分弥补；随着采矿许可证下发，矿端可能进一步宽松，需关注缅甸佤邦复产进度。

需求端，终端需求疲软，光伏前期抢装透支后期装机需求，光伏玻璃和焊带开工率持续下降；同时，行业处于季节性淡季，下游订单边际下滑；尽管价格下跌导致现货成交略有改善，但下游企业维持刚需采购，库存下降155吨至10080吨，但仍显谨慎。

库存情况显示，中国锡锭社会库存小幅减少，LME库存稳定。

价格预期短期震荡，冶炼厂检修可能提振期价反弹，但高关税风险、复产预期和需求弱性继续限制上涨空间，价格上方空间有限。

风险提示包括缅甸佤邦复产偏慢、地缘政治和经济数据不确定性。总体，报告建议投资者关注宏观变化和供需动态，管理潜在风险。