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菜粕期货周报总结

核心内容

当周（20250811-0815）菜粕期货价格整体呈现震荡走势，先涨后跌。主要受中国对加拿大油菜籽征收临时反倾销税的影响，前半周价格大幅上涨，但后半周因市场炒作情绪消退，价格回落。现货市场方面，菜粕价格先涨后跌，整体表现疲软。

主要观点

• 价格波动：菜粕期货价格在政策影响下先涨后跌，短期上涨动能减弱，价格在10日均线处获得支撑。
• 政策影响：中国对加拿大油菜籽征收75.8%的保证金比率，加剧市场对供应短缺的担忧，推动价格上涨，随后政策风险释放导致价格回落。
• 市场情绪：期货市场炒作情绪消退，价格高位回落，期权市场持仓量减少，显示市场参与者信心有所动摇。
• 供需变化：近月菜籽到港偏少，降低供应压力，但豆粕替代效应削弱了菜粕需求，现货市场承压。

关键信息

1. 期货市场

1.1 合约价格

• 主力合约RM601：当周收盘价2546点，最高价2708点，最低价2422点，持仓量448610手，较上周增加12773手，成交量281.97万手，较上周增加188.37万手。
• 其他合约：各合约价格涨跌不一，RM509合约表现最弱，周收盘价较上周结算价下跌114点。

1.2 品种行情

• 周度总成交量6062508手，总持仓量707314手。
• 期权市场：当周菜粕期权总成交量2276925手，总持仓量106964手，持仓量减少119074手，行权量合计34585手。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 现货价格呈现先涨后跌态势，8月11日基准价为2705元/吨，8月15日东莞菜粕报价下跌至2540元/吨，基准价为2646.67元/吨。

2.2 基差数据

• 本周初基差扩大，但随着期货价格下跌，基差收窄，显示现货价格相对坚挺。

2.3 注册仓单

• 当周总仓单9821手，累计增长758张，显示市场供应预期有所改善。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 中国商务部宣布对加拿大油菜籽征收75.8%的反倾销保证金，导致市场供应紧张，推动价格上涨。
• 郑商所发布风险警示，市场情绪降温，价格冲高回落。

3.2 技术分析

• RM2601合约价格跌破5日均线，短期上涨趋势受阻，但周五收盘在10日均线处获得支撑，各周期均线仍呈上升趋势，短期以震荡偏强为主。

4. 行情展望

• 短期内，rm2601合约价格可能有反弹需求，但上方压力较大。
• 后期需密切关注政策动态、供需变化及相关品种走势，市场波动仍可能持续。

风险揭示

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格，本报告为参考性内容，不构成投资建议。
• 报告数据来源于公开资料及第三方信息，可能存在不准确或不完整的情况。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。