20250811-东海期货-沪锡周度分析_警惕关税忧虑再起_上方空间有限_14页_1mb

警惕关税忧虑再起，沪锡价格上方空间有限

报告分析了近期国际市场动态及沪锡现货市场的基本面情况，指出当前价格短期内仍将维持震荡走势。宏观经济方面，中美90天关税休战协议即将于8月12日到期，虽然目前有较高概率延长但不确定因素仍然存在。同时，由于美国通胀数据疲软等因素，市场对于美联储降息三次（每次25个基点）的预期有所升温。供应端看，云南和江西两地冶炼厂开工率小幅回升至59.64%，接近年内最高水平，而缅甸佤邦的复产进度慢于市场预期。需求方面，前阶段光伏抢装透支了后期需求，6月国内新增装机同比下降38%；此外，由于处于季节性淡季，整体下游订单呈现边际递减态势。库存数据上，过去一周沪锡社会库存减少90吨，反映市场交投偏谨慎。短期来看，冶炼厂检修预期可能对价格形成支撑，但高关税风险持续存在、锡金属复产预期在增强以及终端需求仍偏弱等多重因素将共同限制价格反弹高度。报告提示投资者需要关注关税政策变动和国内需求恢复情况，操作上建议短线交易为主，关注关键价位支撑力度。