> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月8日，总结了港股市场近期的表现、估值变化及业绩预期调整情况。整体市场呈现下跌趋势，但部分行业和策略表现出较强的抗跌能力，尤其是与现金流相关的策略。 ## 股价表现 - **恒生指数**：本周下跌3.3%，较上周的0.8%有所回落。 - **恒生综指**：本周下跌3.8%，较上周的0.4%继续下行。 - **风格分化**：大盘（恒生大型股）下跌3.6%，中盘（恒生中型股）下跌4.6%，小盘（恒生小型股）下跌4.0%。 - **主要概念指数**：恒生消费指数下跌4.8%，为跌幅较大的指数。 - **国信海外选股策略组合**：多数下跌，其中自由现金流30指数微涨0.4%，而ROE策略全天候型指数下跌2.9%。 - **行业表现**： - 上涨的主要行业：石油石化（+5.1%）、煤炭（+2.6%）、建筑（+2.6%）、电力及公用事业（+0.5%）。 - 下跌的主要行业：计算机（-7.8%）、商贸零售（-7.4%）、电子（-6.3%）、钢铁（-6.0%）、建材（-5.8%）。 ## 估值水平 - **恒生指数**：估值回落1.1%至11.2x。 - **恒生综指**：估值回落2.1%至11.2x。 - **主要概念指数**：恒生高股息指数估值上升2.0%至7.7x，恒生生物科技指数估值下降4.8%至24.5x。 - **国信海外选股策略组合**： - 上涨的：ROE策略全天候型估值上升16.9%至11.4x。 - 下跌的：ROE策略进攻型估值下降4.3%至11.9x。 - **行业估值变化**： - 上涨的行业：综合金融（+33.5%）、石油石化（+3.3%）、煤炭（+0.7%）、电力设备及新能源（+0.3%）、通信（+0.3%）。 - 下跌的行业：商贸零售（-8.5%）、计算机（-7.7%）、建材（-7.3%）、机械（-6.8%）、有色金属（-6.4%）。 ## 业绩预期 - **恒生指数**：EPS预期较上周下降1.5%。 - **恒生综指**：EPS预期较上周下降1.0%。 - **主要概念指数**：恒生消费指数EPS预期微升0.1%，而恒生高股息指数EPS预期下降2.2%。 - **国信海外选股策略组合**： - 上修的：ROE策略进攻型（+2.6%）。 - 下修的：ROE策略全天候型（-16.9%）。 - **行业EPS预期**： - 上修的行业：建筑（+4.9%）、煤炭（+1.9%）、石油石化（+1.7%）、建材（+1.6%）、机械（+1.4%）。 - 下修的行业：综合金融（-27.4%）、电子（-3.4%）、国防军工（-2.2%）、电力设备及新能源（-2.0%）、基础化工（-1.1%）。 ## 全球市场表现 - **港股**：整体下跌，主要指数如恒生指数、恒生科技指数等均出现显著跌幅。 - **A股**：沪深300指数下跌1.1%，万得全A指数下跌2.3%，上证指数下跌0.9%，深证成指下跌2.2%，科创50指数下跌4.9%。 - **美股**：标普500指数下跌2.0%，纳斯达克100指数下跌1.3%，纳斯达克综指下跌1.2%，道琼斯工业指数下跌3.0%。 - **欧洲市场**：斯托克50指数下跌6.8%，德国DAX指数下跌6.7%，法国CAC40指数下跌6.8%，英国富时100指数下跌5.7%。 - **日韩市场**：日经225指数下跌5.5%，韩国综合指数下跌10.6%。 - **新兴市场**：印度SENSEX指数下跌2.9%，巴西IBOVESPA指数下跌5.0%，越南胡志明指数下跌6.0%。 - **美债收益率**：三个月期美债收益率下降1bp，两年期美债收益率上升17bp，十年期美债收益率上升18bp，三十年期美债收益率上升15bp。 - **国债收益率**：一年期国债收益率下降3bp，五年期国债收益率下降2bp，十年期国债收益率下降1bp，三十年期国债收益率下降2bp。 - **汇率**：美元指数上涨1.3%，美元兑离岸人民币上涨0.7%，美元兑英镑上涨0.5%，欧元兑美元下跌1.7%，美元兑日元上涨1.1%。 - **商品市场**：NYMEX WTI原油价格上涨35.6%，COMEX黄金价格下跌2.2%。 ## 中观表现汇总 - **投资收益**：多数指数和行业出现下跌，但部分行业如石油石化、煤炭、建筑等表现较好。 - **主题指数**：恒生科技指数下跌2.9%，恒生互联网指数下跌2.7%，恒生消费指数下跌4.5%，恒生生物科技指数下跌4.7%，恒生高股息指数下跌0.2%。 - **国信海外选股策略组合**：自由现金流30指数上涨0.4%，红利贵族50指数下跌1.3%，ROE策略进攻型指数下跌1.8%，ROE策略全天候型指数下跌2.9%，ROE策略防御型指数下跌2.7%。 ## 估值水平分析 - **整体市场和宽基指数**：全主板估值下降2.4%，恒生指数估值下降1.1%，2019老恒指估值下降0.1%，国信海外H200估值下降1.6%，恒生综指估值下降2.1%，恒生港股通估值下降2.2%。 - **主题指数**：恒生科技指数估值下降2.6%，恒生互联网指数估值下降2.4%，恒生消费指数估值下降4.6%，恒生生物科技指数估值下降4.8%，恒生高股息指数估值上升2.0%。 - **国信海外选股策略组合**：自由现金流30指数估值下降1.5%，红利贵族50指数估值下降1.0%，ROE策略进攻型指数估值下降4.3%，ROE策略全天候型指数估值上升16.9%，ROE策略防御型指数估值上升14.6%。 ## 关键信息 - **市场整体下跌**：港股市场整体表现疲软，多数指数和行业出现下跌。 - **现金流策略表现较好**：自由现金流30指数在下跌市场中表现相对稳健，成为少数上涨的策略之一。 - **能源板块强势**：石油石化、煤炭等能源行业表现优于其他行业，估值上升，EPS预期上修。 - **高股息策略估值上升**：恒生高股息指数估值上升，成为市场中估值上行的亮点。 - **业绩预期下修**：整体市场EPS预期显著下修，但部分行业如建筑、煤炭、机械等出现上修。 ## 总结 港股市场在本周经历显著回撤，整体估值有所回落，但高股息策略和部分行业如能源板块表现出较强的抗跌能力。投资者在当前市场环境下，应关注现金流策略和高股息股票，同时留意能源行业的表现。市场风格分化明显，大盘指数跌幅小于小盘指数，但小盘指数整体表现仍不佳。全球市场同样呈现下跌趋势，但不同地区和行业表现差异较大。