> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 - 医药股价逆市上行，新旧能源业绩上修 ## 核心观点 ### 股价表现 - **恒生指数**本周下跌1.3%，恒生综指下跌1.2%。 - **风格分化**：小盘股（恒生小型股）上涨1.0%，大盘股（恒生大型股）下跌1.3%，中盘股（恒生中型股）下跌1.8%。 - **主要概念指数**中，上涨幅度较大的为恒生生物科技（+3.5%），下跌幅度较大的为恒生消费（-4.1%）。 - **国信海外选股策略组合**中，自由现金流30上涨1.5%，红利贵族50下跌1.2%。 ### 估值水平 - **整体估值**：恒生指数估值下降1.8%至10.8x，恒生综指估值下降1.0%至10.8x。 - **主要概念指数估值**：恒生生物科技估值上升4.9%至24.5x，恒生高股息估值下降3.1%至7.5x。 - **国信海外选股策略组合估值**：ROE策略进攻型上升2.9%至12.4x，ROE策略防御型下降12.7%至8.2x。 - **行业估值分化**：12个行业估值上升，17个行业估值下降。上升主要集中在农林牧渔（+12.7%）、消费者服务（+7.5%）、电子（+7.1%）、汽车（+5.5%）、食品饮料（+5.2%）；下降主要集中在综合金融（-26.2%）、石油石化（-11.1%）、国防军工（-9.5%）、电力设备及新能源（-8.0%）、钢铁（-6.2%）。 ### 业绩预期 - **新旧能源板块**业绩预期显著上修，其中综合金融（+36.0%）、石油石化（+8.7%）、钢铁（+4.1%）、电力设备及新能源（+3.4%）、煤炭（+3.0%）。 - **其他行业**：电子（-9.2%）、农林牧渔（-8.0%）、消费者服务（-6.4%）、食品饮料（-4.0%）、通信（-3.8%）业绩预期下修。 ## 全球市场表现 ### 主要指数与资产 | 市场/资产 | 收盘价 | 本周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | 月初至今 | 季初至今 | 年初至今 | |------------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|----------|----------|----------| | 恒生指数 | 24,952 | -1.3% | -6.3% | -3.4% | -4.5% | +6.5% | -6.3% | -2.6% | -2.6% | | 恒生科技 | 4,778 | -1.9% | -7.0% | -13.1% | -22.9% | -13.2% | -7.0% | -13.4% | -13.4% | | 恒生综指 | 3,761 | -1.2% | -7.5% | -4.6% | -6.7% | +8.4% | -7.5% | -3.7% | -3.7% | | 恒生大型股 | 2,304 | -1.3% | -7.2% | -5.1% | -6.9% | +6.1% | -7.2% | -4.3% | -4.3% | | 恒生小型股 | 1,616 | +1.0% | -4.5% | +1.3% | -5.4% | +21.0% | -4.5% | +2.9% | +2.9% | | 沪深300 | 4,503 | -1.4% | -4.4% | -3.3% | -1.0% | +15.0% | -4.4% | -2.8% | -2.8% | | 万得全A | 6,425 | -0.7% | -7.5% | -0.1% | +3.2% | +24.5% | -7.5% | +0.2% | +0.2% | | 上证指数 | 3,914 | -1.1% | -6.0% | -1.3% | +2.2% | +16.8% | -6.0% | -1.4% | -1.4% | | 深证成指 | 13,760 | -0.8% | -5.1% | +1.2% | +4.2% | +29.7% | -5.1% | +1.7% | +1.7% | | 创业板指 | 3,296 | -1.7% | -0.4% | +1.6% | +4.6% | +54.9% | -0.4% | +2.9% | +2.9% | | 科创50 | 1,301 | -1.3% | -12.6% | -3.3% | -10.3% | +26.4% | -12.6% | -3.2% | -3.2% | | 标普500 | 6,369 | -2.1% | -7.4% | -8.1% | -4.1% | +14.1% | -7.4% | -7.0% | -7.0% | | 纳斯达克100 | 23,133 | -3.2% | -7.3% | -9.8% | -5.6% | +20.0% | -7.3% | -8.4% | -8.4% | | 纳斯达克综指 | 20,948 | -3.2% | -7.6% | -11.2% | -6.8% | +20.9% | -7.6% | -9.9% | -9.9% | | 道琼斯工业 | 45,167 | -0.9% | -7.8% | -7.3% | -2.3% | +8.6% | -7.8% | -6.0% | -6.0% | | 日经225 | 53,373 | +0.0% | -9.3% | +5.2% | +17.7% | +43.8% | -9.3% | +6.0% | +6.0% | | 韩国综合指数 | 5,439 | -5.9% | -12.9% | +31.7% | +60.6% | +112.6%| -12.9% | +29.1% | +29.1% | | 印度SENSEX | 73,583 | -1.3% | -9.5% | -13.5% | -8.5% | -4.9% | -9.5% | -13.7% | -13.7% | | 巴西IBOVESPA | 181,557| +3.0% | -3.8% | +12.8% | +24.8% | +37.6% | -3.8% | +12.7% | +12.7% | | 俄罗斯RTS | 1,083 | +0.8% | -5.1% | -3.0% | +5.4% | -4.9% | -5.1% | -2.8% | -2.8% | | 越南胡志明指数 | 1,673 | +1.5% | -11.0% | -3.3% | +0.7% | +27.0% | -11.0% | -6.3% | -6.3% | ### 美债收益率 | 类型 | 收盘价 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 三个月 | 3,682 | -2bp | +3bp | +5bp | -27bp | -61bp | +3bp | | 两年 | 3,912 | +3bp | +54bp | +44bp | +27bp | +1bp | +54bp | | 十年 | 4,428 | +6bp | +48bp | +30bp | +25bp | +18bp | +48bp | | 三十年 | 4,967 | +4bp | +35bp | +15bp | +21bp | +34bp | +35bp | ### 国债收益率 | 类型 | 收盘价 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 一年 | 1,235 | -0bp | -7bp | -5bp | -15bp | -29bp | -7bp | | 五年 | 1,535 | -1bp | -1bp | -4bp | -8bp | -12bp | -1bp | | 十年 | 1,814 | -2bp | +1bp | -2bp | +2bp | +2bp | +1bp | | 三十年 | 2,291 | -1bp | +4bp | +7bp | +17bp | +27bp | +4bp | ### 汇率 | 类型 | 收盘价 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 美元指数 | 100.17 | +0.7% | +2.6% | +2.2% | +2.0% | -3.7% | +2.6% | | 美元兑离岸人民币 | 6,9198 | +0.2% | +0.9% | -1.2% | -3.1% | -4.8% | +0.9% | | 美元兑英镑 | 0,7537 | +0.6% | +1.6% | +1.7% | +1.0% | -2.5% | +1.6% | | 欧元兑美元 | 1,1512 | -0.5% | -2.6% | -2.2% | -1.6% | +6.3% | -2.6% | | 美元兑日元 | 160,28 | +0.7% | +2.7% | +2.4% | +7.2% | +7.0% | +2.7% | ### 商品 | 类型 | 收盘价 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |----------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | NYMEX WTI原油 | 101.18 | +3.2% | +50.4% | +77.7% | +55.2% | +46.6% | +36.2% | | COMEX黄金 | 4,490 | -0.1% | -15.2% | -1.6% | +18.5% | +44.0% | -15.2% | ## 中观表现汇总 ### 投资收益（流通市值总体法） | 指数/行业 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |------------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 全主板 | -1.2% | -1.5% | -6.0% | 0.8% | 1.3% | 21.4% | | 恒生指数 | -1.4% | -1.3% | -5.3% | -3.0% | -3.5% | 11.8% | | 2019老恒指 | -1.4% | -0.8% | -3.9% | 0.1% | 3.2% | 19.7% | | 国信海外H200 | -1.1% | -1.1% | -5.7% | 0.7% | 1.0% | 18.1% | | 恒生综指 | -1.2% | -1.6% | -6.2% | -1.6% | -1.7% | 17.2% | | 恒生港股通 | -1.1% | -1.6% | -6.3% | -1.6% | -1.7% | 17.1% | | 恒生科技 | -1.9% | -4.5% | -6.8% | -14.3% | -22.4% | -6.4% | | 恒生互联网 | -2.0% | -5.0% | -7.3% | -15.2% | -22.4% | -5.1% | | 恒生消费 | -3.1% | -1.0% | -11.3% | -4.5% | -7.1% | -1.5% | | 恒生生物科技 | 3.3% | 0.2% | -5.0% | -1.6% | -10.2% | 36.1% | | 恒生汽车 | 0.6% | 2.7% | 1.3% | 10.0% | -2.4% | 15.7% | | 恒生高股息 | -1.1% | 0.4% | 0.2% | 8.3% | 15.7% | 25.9% | | 自由现金流30 | 1.5% | 2.7% | 6.3% | 11.3% | 10.3% | 32.9% | | 红利贵族50 | -1.2% | -1.8% | -3.2% | -5.0% | -5.3% | 14.6% | | ROE策略-进攻型 | 0.1% | -1.4% | -7.8% | -5.8% | -6.3% | 16.6% | | ROE策略-全天候型 | 1.1% | -0.1% | -3.6% | -4.8% | -12.5% | 8.6% | | ROE策略-防御型 | -0.6% | -1.1% | -6.1% | -1.9% | -9.5% | 15.2% | ### 中信行业分类（流通市值总体法） | 行业 | 本周 | 上周 | 近4周 | 近13周 | 近26周 | 近52周 | |------------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 石油石化 | -3.4% | 1.4% | 11.7% | 37.0% | 48.4% | 56.1% | | 煤炭 | -2.3% | 0.5% | 12.3% | 39.4% | 39.8% | 64.1% | | 有色金属 | 1.4% | -12.1% | -16.8% | 3.8% | 28.5% | 134.3% | | 电力及公用事业 | -1.7% | -2.5% | -3.1% | 3.0% | 7.5% | 14.1% | | 钢铁 | -2.4% | -5.1% | -11.9% | 5.8% | 23.7% | 68.1% | | 基础化工 | -1.1% | -3.1% | -6.4% | 0.6% | 5.9% | 28.8% | | 建筑 | 0.5% | -2.2% | 2.4% | 17.9% | 29.0% | 41.1% | | 建材 | -2.8% | -4.3% | -13.7% | 3.4% | 6.1% | 32.2% | | 轻工制造 | 0.2% | -7.2% | -12.1% | 1.4% | -2.7% | 30.3% | | 机械 | -1.8% | -4.4% | -14.8% | 13.2% | 12.7% | 35.3% | | 电力设备及新能源 | -4.9% | 1.9% | 2.0% | 19.2% | 13.6% | 53.1% | | 国防军工 | -8.3% | -7.2% | -25.7% | -14.8% | -19.3% | 6.0% | | 汽车 | 1.9% | 2.1% | 3.7% | 10.5% | -1.9% | 7.6% | | 商贸零售 | -1.4% | -4.3% | -12.1% | -8.0% | -13.1% | 2.9% | | 消费者服务 | 0.6% | 0.9% | -5.0% | -11.6% | -10.9% | -14.2% | | 家电 | -5.3% | -2.7% | -13.2% | -7.4% | -4.4% | 2.8% | | 纺织服装 | -0.8% | -0.4% | -11.0% | -6.3% | -6.1% | -4.1% | | 医药 | 3.8% | -0.2% | -2.6% | 0.6% | -8.6% | 36.2% | | 食品饮料 | 0.9% | -1.3% | -5.0% | -3.9% | -4.6% | -1.2% | | 农林牧渔 | 3.2% | -1.1% | 0.6% | 8.2% | 20.2% | 50.3% | | 银行 | 0.5% | 1.8% | -5.6% | 3.6% | 15.0% | 27.8% | | 非银行金融 | -2.1% | 1.6% | -7.3% | -4.5% | 7.7% | 31.4% | | 房地产 | -3.0% | -1.5% | -11.9% | 5.7% | 4.0% | 18.6% | | 交通运输 | -2.7% | 0.5% | -6.8% | 5.6% | 16.1% | 29.4% | | 电子 | -2.7% | -1.2% | -10.1% | -8.3% | -22.8% | -4.2% | | 通信 | -0.7% | -1.9% | -1.3% | -2.8% | -4.4% | 0.0% | | 计算机 | -1.0% | -0.6% | -10.2% | -4.2% | -19.2% | 6.4% | | 传媒 | -4.4% | -6.0% | -7.1% | -16.9% | -23.1% | 2.1% | | 综合 | 1.1% | -2.5% | -4.1% | 36.1% | 35.8% | 89.6% | | 综合金融 | 0.4% | 0.3% | -4.6% | 4.8% | 8.1% | 28.5% | ## 估值水平（流通市值总体法） ### 主要指数与选股策略 | 指数/策略 | 市盈率变化 | 未来12个月预期市盈率 | |--------------------|------------|----------------------| | 全主板 | -1.1% | 11.0 | | 恒生指数 | -1.8% | 10.8 | | 2019老恒指 | -2.8% | 9.5 | | 国信海外H200 | -1.2% | 10.6 | | 恒生综指 | -1.0% | 10.8 | | 恒生港股通 | -0.9% | 10.7 | | 恒生科技 | 2.0% | 15.7 | | 恒生互联网 | 2.4% | 15.4 | | 恒生消费 | -2.7% | 12.5 | | 恒生生物科技 | 4.9% | 24.5 | | 恒生汽车 | 3.5% | 14.9 | | 恒生高股息 | -3.1% | 7.5 | | 自由现金流30 | 0.5% | 11.3 | | 红利贵族50 | -0.1% | 9.5 | | ROE策略-进攻型 | 2.9% | 12.4 | | ROE策略-全天候型 | -10.3% | 9.9 | | ROE策略-防御型 | -12.7% | 8.2 | ### 中信行业分类 | 行业 | 市盈率变化 | 未来12个月预期市盈率 | |------------------|------------|----------------------| | 石油石化 | -11.1% | 8.4 | | 煤炭 | -5.2% | 11.9 | | 有色金属 | 0.2% | 10.4 | | 电力及公用事业 | 1.1% | 10.1 | | 钢铁 | -6.2% | 12.4 | | 基础化工 | -2.8% | 11.4 | | 建筑 | 0.8% | 4.5 | | 建材 | -1.2% | 8.8 | | 轻工制造 | -0.1% | 13.0 | | 机械 | -1.2% | 12.0 | | 电力设备及新能源 | -8.0% | 18.3 | | 国防军工 | -9.5% | 8.8 | | 汽车 | 5.5% | 14.2 | | 商贸零售 | -0.8% | 16.8 | | 消费者服务 | 7.5% | 16.9 | | 家电 | -3.7% | 9.6 | | 纺织服装 | -2.2% | 10.8 | | 医药 | 4.9% | 22.6 | | 食品饮料 | 5.2% | 14.1 | | 农林牧渔 | 12.2% | 10.0 | | 银行 | 0.5% | 6.7 | | 非银行金融 | 0.4% | 9.2 | | 房地产 | -1.9% | 12.6 | ## 总结 ### 核心内容 - **医药行业表现突出**：医药板块股价逆市上行，估值水平显著上升，成为本周表现最佳的行业之一。 - **新旧能源业绩上修**：综合金融、石油石化、钢铁、电力设备及新能源等新旧能源相关行业业绩预期上修，显示市场对其未来发展的信心。 - **市场风格分化明显**：小盘股表现优于大盘股，中盘股表现最弱，反映出市场对成长型企业的偏好。 ### 主要观点 - 股价表现方面，医药、农林牧渔、汽车、有色金属等板块表现较好，而国防军工、家电、电力设备及新能源等板块表现较差。 - 估值水平整体下降，但部分行业如生物科技、农林牧渔等出现上升，显示出行业间的分化。 - 业绩预期方面，综合金融、石油石化、钢铁、电力设备及新能源等板块业绩预期改善，而电子、农林牧渔、消费者服务等板块则面临下修。 ### 关键信息 - **医药行业**：股价和估值均表现强劲，成为市场亮点。 - **新旧能源板块**：综合金融、石油石化、钢铁等业绩显著上修，显示市场对这些行业未来发展的乐观预期。 - **市场风格**：小盘股表现优于大盘股，反映市场对成长性企业的偏好。 - **全球市场**：主要指数普遍下跌，但部分新兴市场如巴西、越南表现相对较好。 - **汇率与商品**：美元指数上涨，原油价格显著上升，黄金价格微跌。