20241031-华创证券-四川成渝-601107.SH-2024年三季报点评_Q3业绩同比增长25.1_Q1-3累计业绩同比增长0.3__5页_766kb

四川成渝2024年三季报点评：净利润同比增长3%，第三季度单季增长251%
公司三季度营收同比下降14%，但归母净利润同比增长3%，其中Q3净利润同比增长显著。盈利增长主要得益于通行费收入增长、油品及新能源业务拓展，以及财务费用节省4000万元。当前股价53.6元，目标价68.3元，对应27%上涨空间。

收购湖北荆宜高速85%股权有望增强公路资产基础。标的公司年营收53亿元，净利润13亿元，可延长公司收费年限与经营能力。新盈利预测显示，公司未来三年净利润将持续增长，估值逐步下移。

分红政策升级为60%三连增，强化“分红-市值-资产”良性循环。结合集团资源优势与成长预期，公司成为具备高分红潜力的成长型资产。建议“强推”，维持13-11倍PE目标估值。

风险提示：宏观经济下行及车流量减少可能影响业绩，但成本优化与资产注入或对冲部分负面影响。