20230130-山西证券-研究早观点_10页_548kb

研究早观点总结

市场走势

• A股主要指数：

  • 深证成指收盘11,980.62，涨跌幅0.57%
  • 中小板指收盘7,858.43，涨跌幅0.48%
  • 创业板指收盘2,585.96，涨跌幅0.56%

• 海外市场指数：

  • 道琼斯收盘33,978.08，涨跌幅0.08%
  • 纳斯达克综合收盘11,621.71，涨跌幅0.95%
  • 标普500收盘4,070.56，涨跌幅0.25%
  • 巴黎CAC40收盘7,097.21，涨跌幅0.02%
  • 德国法兰克福收盘15,150.03，涨跌幅0.11%
  • 日经225收盘27,382.56，涨跌幅0.07%
  • 恒生指数收盘22,688.90，涨跌幅0.54%

今日要点

新股动态

• 山证新股：

  • 1月科创板新股开板估值环比上升
  • 裕太微开启申购
  • 新股整体活跃度上升，弘业期货周涨幅达44%
  • 近6个月已开板新股中，82.6%录得正涨幅

• 投资建议：

  • 重点推荐：萤石网络、微导纳米、杰华特、星环科技、富创精密、骄成超声、华大智造、奥浦迈、振华风光、联影医疗
  • 风险提示：新股大幅波动、业绩不达预期、系统性风险

煤炭行业

• 山证煤炭：

  • 节前北向资金明显增持煤炭板块
  • 动力煤价格维持弱稳，冶金煤价格以稳为主
  • 煤炭进出口受国际煤价高企影响，2022年进口量减价升
  • 2023年欧盟煤炭缺口或扩大，关注动力煤进口情况

• 投资建议：

  • 重点关注：兖矿能源、陕西煤业、中国神华、山煤国际
  • 高股息预期下，建议关注：冀中能源、平煤股份、山西焦煤、陕西煤业、兖矿能源、盘江股份、中国神华
  • 风险提示：供给释放超预期、需求改善不及预期、国际煤价大幅下跌等

电力设备及新能源

• 行业动态：

  • 2022年光伏新增装机87.41GW，同比增长60.3%
  • 六部门推动光伏先进技术发展，包括高纯硅料、大尺寸硅片、N型电池、钙钛矿等
  • 鼓励固态电池、钠离子电池、氢储能等新型电池研发

• 价格走势：

  • 多晶硅价格下跌10.7%，硅片价格上涨19.7%，电池片价格上涨6.3%，组件价格下跌1.7%
  • 硅片和电池片价格上涨将影响组件价格走势

• 投资建议：

  • 重点推荐：爱旭股份、海优新材、福斯特、鑫铂股份、金博股份、通威股份、隆基绿能
  • 积极关注：鼎际得、奥联电子、林洋能源、大全能源、美畅股份、石英股份、东方日升、晶盛机电、锦浪科技
  • 风险提示：光伏新增装机量不及预期、产业链价格波动、海外政策风险

有色金属

• 板块表现：

  • 有色金属板块周涨幅2.33%，排名第六
  • 金属新材料、锂、铅锌领涨，黄金表现较差

• 价格表现：

  • 基本金属：LME铜、LME铝、上期所铜、上期所铝均上涨
  • 能源金属：锂价回调，钴、镍价格也有所下跌
  • 小金属：镁锭、钯、钛铁、金属硅、镨钕氧化物价格均有波动

• 投资建议：

  • 宏观面偏强，关注春节后需求恢复
  • 重点推荐：博威合金、紫金矿业、云铝股份、金力永磁、正海磁材
  • 能源金属关注：雅化集团、盛新锂能、中矿资源、永兴材料、天齐锂业
  • 风险提示：美联储加息、疫情反复、经济下行、供给超预期、地缘政治风险

食品行业

• 山西汾酒：

  • 2022年归母净利润约79亿元，同比增长49%
  • 营业收入约260亿元，同比增长30%
  • Q4利润增速超预期，青花系列延续高增，产品结构优化

• 投资建议：

  • 预计2022-2024年归母净利润分别为79.00亿、97.64亿、133.13亿
  • EPS分别为6.48元、8.00元、10.91元，PE分别为41倍、33倍、24倍
  • 维持“买入-A”评级
  • 风险提示：疫情超预期、省外扩张不达预期、宏观经济风险

总结

核心内容

• 市场整体：A股主要指数上涨，海外市场整体表现平稳，煤炭板块表现优于大盘。
• 新股市场：科创板新股估值环比上升，部分个股涨幅显著，关注重点新股和潜在申购机会。
• 煤炭行业：2022年进口量下降，价格上升，2023年煤价或维持高位，北向资金增持，板块具备配置价值。
• 电力设备及新能源：光伏装机增长显著，政策推动先进技术发展，产业链价格波动较大，关注硅片、电池片价格走势。
• 有色金属：板块整体上涨，能源金属价格回调，关注春节后需求恢复，重点推荐博威合金、紫金矿业等。
• 食品行业：山西汾酒业绩超预期，产品结构优化，未来盈利增长可期，维持买入评级。

主要观点

• 新股市场活跃度上升，估值提升，重点个股表现亮眼。
• 煤炭行业受政策和需求支撑，景气度有望持续，进口边际成本上升可能抑制进口量。
• 光伏行业政策利好，装机量增长，产业链价格波动显著，硅片和电池片价格上涨影响组件价格。
• 有色金属板块受宏观支撑，但部分能源金属价格回调，需关注需求恢复。
• 山西汾酒业绩表现强劲，产品结构优化，未来增长潜力大，估值合理。

关键信息

• 新股：弘业期货周涨幅达44%，裕太微即将申购。
• 煤炭：12月进口量下降，价格上升，2023年煤价或维持高位。
• 光伏：2022年新增装机87.41GW，六部门推动先进技术发展，硅片、电池片价格上涨。
• 有色金属：板块整体上涨，锂价回调，关注春节后需求恢复。
• 山西汾酒：2022年净利润增长49%，青花系列表现强劲，预计2023年业绩有望延续。