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招商期货沥青重大行情点评总结

核心内容

2021年11月2日，沥青期价大幅上涨，主力合约BU2112收盘价为3298元/吨，涨幅达4.37%。此次上涨主要由原油价格上涨及沥青供应减少导致基本面边际改善所驱动。

主要观点

• 原油市场影响：国内原油主力合约收盘价为534.8元/吨，涨幅2.65%。临近减产会议，美国施压沙特增产以稳定油市，但沙特和俄罗斯态度谨慎，增产有限，市场看涨情绪浓厚，油价整体偏强。
• 沥青市场表现：山东地区主流沥青报价区间为3150-3240元/吨，个别炼厂按计划发货，导致货源偏紧。下游终端赶工需求增加，区内出货量上升，库存持续下降。
• 现货价格变动：标杆炼厂京博70号沥青现货单价上调至3200元/吨，涨幅80元/吨；科力达70号沥青现货单价上调至3200元/吨，涨幅150元/吨。
• 短期展望：由于供应偏紧，短期内沥青价格可能继续小幅上涨。11月中石化月度排产55.3万吨，环比下降28%，全国总排产221.6万吨，环比下降19%，同比下降32%，对近月沥青走势形成支撑。
• 投资建议：短期单边不建议做多，11月中旬若库存回升及原油承压，可关注逢高做空机会。

关键信息

• 行情数据：
  • 沥青主力：收盘3298元/吨，涨幅4.37%。
  • 国内原油主力：收盘534.8元/吨，涨幅2.65%。
• 供应情况：
  • 中石化11月排产环比下降28%，全国排产环比下降19%，同比下降32%。
  • 山东沥青供应偏紧，库存持续下降。
• 现货价格：
  • 京博70号沥青现货单价上调至3200元/吨。
  • 科力达70号沥青现货单价上调至3200元/吨。
• 下游需求：
  • 下游终端赶工需求带动出货量增加，对沥青价格形成支撑。
• 投资策略：
  • 短期单边不建议做多。
  • 11月中旬若库存回升及原油承压，可关注逢高做空机会。

研究员简介

• 安婧：
  • 英国华威大学金融硕士。
  • 招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究。
  • 从业资格号：F3035271，投资咨询资格证书编号：Z00014623。
• 刘韩：
  • 招商期货能源化工研究员。
  • 中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士。
  • 关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。
  • 期货从业资格证书编号：F3066558。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
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