电力设备与新能源行业专题研究：欧洲海风启航，关注国产出口机会-240612-华泰证券-22页_2mb

欧洲海上风电市场快速增长，2023年海上装机量同比增长46.15%。到2030年，欧盟可再生能源占比目标提升至42.5%，海上风电装机目标提升至111GW，预计2024-2030年海风新增装机复合增速将超过30%。

欧洲本土产能扩张有限，而中国海风设备（如海缆、塔桩）性价比高，存在阶段性供需缺口。据统计，即使本土厂商满产，2027/2028年仍面临单桩和塔筒供不应求，可能导致供不应求时间提前。国内头部厂商如大金重工已成功中标欧洲项目，未来2-3年将逐步投放240万吨产能，逐步抢占市场。

陆/海缆环节，欧洲本土厂商订单饱满，但由于需求增长速度快于供给增速，中国厂商有机会获取溢出订单。头部海缆厂商如东方电缆已承接欧洲项目，未来全球竞争力增强。

整机出口面临贸易保护、标准差异等壁垒，出口进度缓慢。但零部件环节中，风电铸锻件等已实现规模化出口。金雷股份等企业与国际整机厂建立合作关系，未来订单有望随欧洲海风市场起量进一步增加。

综合来看，欧洲海风新增装机1GW时，各环节增量价值排序为：单桩（约132亿元）＞海缆（约75亿元）＞铸锻件（约0.19亿元）。中国企业中，塔桩和海缆环节具有更强的欧洲市场竞争力，但需关注贸易风险与政策变化。