20240429-太平洋-电力设备及新能源行业新能源周报（第85期）_海风迎来催化_主产业链重视终端创新_36页_2mb

纪要分析总结

一、行业整体策略

太平洋证券指出，海风领域迎来重要催化，海上风电项目招标量显著回暖。广东阳江帆石二海风项目近日启动风机招标，预示航道问题将得到解决，促使海风产业链修复反转。海风2024年酝酿反转，25-26年或为装机大年。

在核心产业链方面，需重视终端创新。特斯拉、华为、小米等品牌加速终端创新，如特斯拉计划2025年下半年推出新款车型，Semi卡车已进入工厂建设阶段。同时，电解液环节盈利有望持续修复，天赐材料、新宙邦等公司一季报表现符合预期。

该机构维持**“两海主线”** 推荐，重点关注海缆、塔筒/桩基、铸锻件等零部件企业。

二、子行业证券研究

（一）新能源汽车

• 行业数据与表现：特斯拉2024年Q1营收同比降9%，环比降15%，电动车业务加速更新产品线，Cybertruck周销量达1000辆，电池和储能领域创新持续推进。
• 上市公司动态：
  • 天赐材料：Q1营收同比降42.91%，但电解液出货量同比提升。
  • 新宙邦：Q1营收同比降8%，波兰工厂有望实现二季度盈利。
  • 推荐标的：特斯拉、宁德时代、天赐材料、亿纬锂能等龙头企业。

（二）光伏

• 产业链现状：硅料价格持续回落，多晶硅致密料报价下探至45元/kg，部分二三线制造商品现金流极度紧张。
• 辅助材料与结构变化：辅材个股福斯特、通灵股份等销量稳定，预计头部企业能在逆境中突围。
• 看好标的：隆基、通威、晶科、晶澳、异质结、钙钛矿企业。

（三）风电

• 核准项目更新：海上风电招标回暖，4月以来累计招标2GW，同比大幅回升。
• 产业链推荐：海缆相关企业东方电缆；塔筒/桩基如泰胜风能、大金重工；铸锻领域金雷股份、日月股份、振江股份。

三、投资建议与风险提示

太平洋证券建议持续关注 “海上+创新驱动” 两条主线：

1. 海风板块：关注东方电缆、泰胜风能、天顺风能等。
2. 新能源汽车行业配套：如璞泰来、亿纬锂能、新宙邦。
3. 技术与创新：如华为、小米终端设备，碳酸锂等弹性板块。

风险提示：
下游需求不达预期、行业竞争加剧、技术突破不及预期等问题依然存在。

四、目录速览

1. 行业观点与投资建议
2. 产业链价格最新动态
3. 关键行业新闻追踪
4. 上市公司财务数据披露信息
5. 风险提示