20230213-华鑫证券-电力设备行业周报_漂浮式海风打开成长空间；硅料价格延续上涨态势_14页_897kb

电力设备行业周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备行业中漂浮式海上风电和硅料价格走势两大主题，指出其对行业发展的关键影响，并给出了相关投资建议。

主要观点

1. 漂浮式海风打开成长空间

• 国内进展显著：

  • 海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目开工，为全国首个规模化深远海海上风电项目，规划装机容量1GW。
  • 一期200MW计划2025年底建成并网，二期800MW计划2027年底建成并网。
  • 青岛“海油观澜号”浮式风电平台完成总装，为全球首个“双百”海风项目（水深超百米、离岸距离超百公里）。

• 政策与资源推动：

  • 我国深远海风能可开发量是近海的3-4倍，且漂浮式海风是长期趋势。
  • 若“双30”规定正式发布，将推动海风向深远海域发展，加速漂浮式海风产业化进程。

• 成本与技术优势：

  • 漂浮式海风具备显著降本潜力，未来批量投产和技术成熟将有效降低设备和建造成本。
  • 系泊锚固系统成本占比高，预计带来船用锚链公司增量需求。

• 海外市场前景广阔：

  • 欧洲多国（葡萄牙、英国、挪威、法国）推进漂浮式海风项目，计划总装机容量达22.5GW。
  • 中国厂商有望通过出口系泊链等产品，受益欧洲漂浮式海风加速发展。

2. 硅料价格延续上涨态势

• 价格走势：

  • 本周国内单晶复投料价格区间为22.0-24.9万元/吨，成交均价24.23万元/吨，周环比上涨11.40%。
  • 单晶致密料成交均价23.99万元/吨，周环比上涨11.48%。

• 市场供需分析：

  • 2023年硅料产能增量约104万吨/年，整体处于供大于求状态。
  • Q2-Q3供大于求局面将更加明显，价格或将在后续回调。

• 对光伏行业的影响：

  • 硅料价格波动对市场预期影响接近尾声，后续价格有望回落。
  • 硅料降价将推动大储能装机启动，提升盈利能力。

关键信息

投资建议

• 推荐公司：

  • 储能领域：科华数据、同力日升、新风光、金盘科技（买入评级）。
  • 漂浮式海风领域：亚星锚链（关注系泊链增量需求）。

• 行业评级：

  • 对电力设备板块维持“推荐”评级。

行业动态

• 政策支持：工信部等八部门推动“光储充放”一体化试点。
• 公司动态：
  • 东方日升异质结组件创纪录，功率达741.456W，转换效率23.89%。
  • 钧达股份募资28.3亿元用于收购捷泰科技49%股权和N型电池研发。
  • 阿特斯拟投资150亿元在扬州建设全产业链项目，2023年12月底实现50GW组件产能。
  • 明牌珠宝拟投资100亿元建设日月光伏电池片“超级工厂”项目。
  • 晶澳科技拟投资3.56亿元扩建一体化产能。

光伏产业链价格跟踪

• 硅料：价格持续上涨，周环比涨幅达29.2%，个别厂家报价达240-260元/公斤。
• 硅片：价格上调，M10/G12主流报价1.13-1.15元/W，供应仍紧缺。
• 电池片：价格持续上涨，TOPCon电池片报价1.19-1.2元/W，HJT电池片报价1.3-1.7元/W。
• 组件：价格上调至2-2.1元/W，海外报价0.265-0.28美元/W。
• 辅材：
  • EVA粒子价格涨5.4%，PET背板价格降0.6%，铝材价格持平，电解铜价格降2.1%，热卷价格降1.7%。
  • 银浆价格普遍下降，靶材价格稳定。

风险提示

1. 产品大幅降价风险
2. 原材料价格大幅上升
3. 下游需求不及预期
4. 行业竞争加剧
5. 大盘系统性风险
6. 推荐公司业绩不达预期

重点关注公司及盈利预测

市场表现

• 上周电力设备板块跌幅1.16%，排名第26名。
• 光伏板块下跌1.18个百分点，整体表现偏弱。

结论

电力设备行业当前面临漂浮式海风产业化加速与硅料价格波动的双重影响。漂浮式海风在国内外均有显著进展，具备长期成长空间；而硅料价格虽持续上涨，但对市场预期的影响或接近尾声，未来价格有望回落，利好储能行业发展。建议关注具备技术优势和市场前景的公司，如科华数据、同力日升、新风光、金盘科技等。同时，需警惕原材料价格波动、下游需求不及预期等风险。