20250808-开源证券-宏远股份-920018.BJ-北交所新股申购报告_特高压电领域_单项冠军_技术国际领先_特高压+新能源车双轮驱动_20页_1mb

北交所新股申购报告：宏远股份（920018.BJ）

投资亮点与核心看点

行业地位：宏远股份是国内特高压领域的电磁线龙头企业，产品广泛应用于国家重大特高压输电工程，多次中标 ±800kV 和 ±1100kV 特高压直流工程，是国家级“制造业单项冠军企业”。

技术领先：拥有 80项专利（含 16项发明专利），自主研发的多款产品填补国内空白，综合性能达到同类产品国际领先水平。

财务表现：2024年营收20.72亿元，同比增长42%；净利润1.02亿元，同比增长58%；预计2025年营收24.7-27.3亿，净利润1.14-1.32亿。

产品与竞争优势

产品多样：主营高、超高压变压器用电磁线，包括换位导线、纸包线、漆包线等多种品类。

订单增长：截至2024年底，手订单4.93亿，意向订单2.33亿，前五大客户订单合计6.23亿，主要客户为特变电工等头部设备商。

募投计划：4个募投项目（智能化产线、研发中心、新能源汽车用线、补充流动资金）将大幅提升产能，加速技术升级。

行业空间：预计到2032年，中国电线电缆市场规模将达966亿美元；全球电线电缆市场2034年有望增至5607亿美元。

财务与定价分析

毛利率：历史平均7.97%，通过产能扩张有望提升。

估值：2024年PE均值77.52X，高于同行。

风险提示

• 原材料价格波动
• 供应商集中
• 现金流压力

本报告由开源证券研究团队撰写，揭示宏远股份的投资价值与风险，供专业投资者参考。