20220313-国信期货-苹果周报_冲高回落_观望为宜_21页_1mb

国信期货苹果周报总结

核心内容概述

2022年3月13日发布的国信期货苹果周报指出，苹果期货本周呈现冲高回落的走势，受大宗商品市场普涨和优果率下滑影响，主力合约一度刷新高点，但因实际走货清淡和消费淡季的到来，最终出现明显回落。报告从供给端和需求端两个方面分析了当前市场情况，并对后市进行了展望。

供给端分析

1. 库存情况

• 全国库存量：截至3月10日，全国冷库苹果库存量为623.49万吨，周去库量约为19.82万吨。
• 出货速度：出货速度环比有所下滑，但高于去年同期。
• 产区情绪：主产区对后期好货的供给存在担忧，部分客商选择存储货源，等待后市销售。

2. 主产区库存情况

• 山东地区：
  • 库存约226.98万吨，库容比为45.9%。
  • 东部地区交易活跃，部分乡镇有外地货源回库存储；西部地区交易有所下滑，客商数量减少。
• 陕西地区：
  • 库存约177.17万吨，库容比为44.7%。
  • 交易良好，好货惜售情绪浓厚；咸阳地区低价货较多，出货尚可。

3. 新季优果率下滑

• 优果率下降：2021/22产季全国苹果优果率下降20-30%。
• 区域问题：
  • 西北地区主要面临果个较小的问题。
  • 东部地区则以果锈问题为主。
• 预期影响：优果率下滑与产量变化的博弈预计将在未来持续。

4. 进口情况

• 进口量：2021年12月鲜苹果进口量约0.25万吨，环比增加5.35%，同比减少3.10%。
• 全年进口：2021年全年鲜苹果进口量达6.79万吨，同比减少10%。
• 影响评估：进口减少规模较小，对苹果供应影响有限。全年进口量仅占全国产量不到1%，且2021年水果供应充足，短期进口减少不会显著影响市场。

需求端分析

1. 现货市场价格

• 山东地区：
  • 纸袋富士80#以上一二级货源本周加权平均价为3.12元/斤，环比上涨2.97%。
• 西北地区：
  • 苹果质量分化严重，北部好货需求尚可，产地惜售情绪浓厚。
  • 陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源加权平均价为2.85元/斤，环比上涨10.89%。
• 甘肃与山西地区：
  • 甘肃出货良好，惜售情绪高涨，客商采购积极性高。
  • 山西成交情况一般，客商货价格偏高，成交偏淡，果农货电商及塑料袋装货源交易尚可。

2. 出口表现

• 出口数据：
  • 2021年12月鲜苹果出口量约11.86万吨，环比下降4%，同比下降7.16%。
  • 2021年全年累计出口量约107.83万吨，同比增加1.9%。
• 出口优势：我国苹果产量丰富，价格低廉，对出口形成利好支撑。

3. 替代水果价格变化

• 替代水果价格走势：
  • 砂糖橘进入供应后期，质量下滑，对苹果的替代作用减弱。
  • 其他替代水果价格出现不同程度下滑，其中鸭梨与苹果的相关性最高（0.887）。
• 对苹果的影响：替代水果价格下滑不利于苹果销售，但苹果进入销售淡季，整体需求疲软。

后市展望

• 现货市场：高位明显回落，波动较大，建议暂时观望。
• 远月合约：当前价格具备一定的天气升水预期，需关注新产季的天气情况。
• 总体建议：市场情绪谨慎，供需博弈持续，建议投资者保持观望态度，等待进一步信号。

总结

本周苹果期货市场呈现冲高回落趋势，受优果率下滑和消费淡季影响，实际走货清淡。供给端库存压力不大，但产区对后期好货供给存在担忧；需求端现货价格小幅上涨，但整体需求疲软，出口表现尚可，替代水果价格下滑对苹果形成一定压力。未来需关注新产季天气及市场供需变化，建议投资者暂时观望，等待市场进一步明朗化。