20220417-国信期货-苹果周报_苹果冲高回落_关注产区天气_22页_2mb

苹果周报总结

核心内容

本周苹果期货主力合约呈现冲高回落态势，整体维持高位震荡。供给端与需求端均出现积极信号，但整体市场仍面临产量与优果率下滑的挑战。

主要观点

1. 本周行情回顾

• 苹果期货走势：主力合约冲高回落，整体维持高位震荡。
• 现货市场表现：山东产区冷库成交价格上涨约0.2元/斤，部分高价货源成交较少，但整体出货速度环比小幅提升。
• 价格支撑：下游成交较旺，库存压力不大，产区冷库惜售情绪普遍，对价格形成较强支撑。

2. 供给端情况

• 库存情况：
  • 截至4月14日，全国冷库苹果库存量为473.18万吨，周去库量约39.85万吨。
  • 山东库存约184.67万吨，库容比为37.3%；陕西库存约115.22万吨，库容比为29.1%。
• 新季苹果优果率下滑：
  • 2021/22产季新苹果优果率下降约20%-30%。
  • 西北地区主要问题为果个较小，东部地区则以果锈为主。
• 进口情况：
  • 2022年2月我国鲜苹果进口量为0.15万吨，环比下降43.70%，同比上升30.34%。
  • 全年进口量占全国产量不到1%，短期内进口减少对市场影响不大。
• 新季开花时间预测：
  • 产区逐渐迈入花期，天气平稳运行，预计新季苹果产量将受到一定影响。
  • 西北地区因种植收益下滑及老树换新，存在砍树现象，需关注种植面积变化。

3. 需求端情况

• 现货市场价格：
  • 山东80#以上果农一二级货源主流价格为3.3-3.5元/斤，客商货价格为4.3-4.5元/斤，高价达4.8元/斤。
  • 陕西纸袋富士70#以上半商品货源加权平均价格为3.16元/斤，环比上涨2.93%。
• 区域出货情况：
  • 甘肃出货速度有所好转，静宁高端货成交良好。
  • 山西总体出货速度一般，价格基本稳定。
  • 辽宁物流逐渐恢复，冷库价格稳定。
• 出口情况：
  • 2022年2月鲜苹果出口量为4.29万吨，环比下降45.57%，同比下降34.02%。
  • 2021年全年出口量约107.83万吨，同比微增1.9%。
  • 出口下滑对市场影响有限，苹果价格低廉仍是出口优势。

4. 替代水果价格

• 替代水果价格偏强运行：
  • 7种重点监测水果平均批发价处于近五年历史高位。
  • 替代水果价格上涨，有利于苹果下游销售。
• 具体替代水果价格：
  • 西瓜：平均批发价上涨，相关性为0.245。
  • 香蕉：平均批发价上涨，相关性为0.33。
  • 鸭梨：平均批发价上涨，相关性为0.887。
  • 香梨：价格稳定，相关性未明确。
  • 巨峰葡萄：价格略有上涨，相关性为0.189。
  • 哈密瓜：价格基本稳定，相关性为0.020。

后市展望

• 操作建议：当前市场题材丰富，苹果期货预计易涨难跌，建议逢低做多。
• 市场因素：库存压力不大、下游需求增强、替代水果价格偏强，均对苹果价格形成支撑。
• 关注点：新季苹果优果率与产量变化、产区天气、进口规模等。

关键信息

• 全国冷库苹果库存量：473.18万吨
• 周去库量：39.85万吨
• 新季苹果优果率下降：20%-30%
• 2022年2月鲜苹果进口量：0.15万吨
• 2022年2月鲜苹果出口量：4.29万吨
• 替代水果价格偏强运行，尤其是鸭梨与西瓜，相关性较高。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
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