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销售旺季 苹果高位运行 ——国信期货苹果周报总结

一、本周行情回顾

清明节后第一个交易日，苹果主力合约跳空高开，随后维持高位震荡。节日期间消费良好，囤货需求旺盛，提振了苹果消费。新季苹果逐渐迈入花期，天气炒作及种植面积等不确定因素较多，苹果期货整体表现强势。

二、供给端情况

1. 库存压力不大

• 截至4月7日，全国冷库苹果库存量为 513.04万吨，周去库量约为 33.26万吨。
• 出货速度环比、同比基本持平。
• 产区冷库惜售情绪普遍，受交通管控影响，寻货较困难。

2. 主产区库存情况

• 山东地区冷库库存量约 194.82万吨，库容比为 39.4%。
  • 蓬莱地区面向上海、东北发货量较大。
  • 栖霞地区冷库惜售情绪浓厚，寻货困难。
• 陕西地区冷库库存量约 129.83万吨，库容比为 32.8%。
  • 咸阳客商较多，发货效率高。
  • 延安地区客商惜售情绪较重，以销售自存货为主。

3. 新季优果率下滑

• 2021/22产季新苹果优果率普遍下滑，全国优果率下降 20-30%。
• 西北地区主要存在 果个较小 的问题，东部地区则以 果锈 为主。
• 优果率下滑与产量下滑的博弈预计将持续。

4. 进口减少规模较小

• 2022年2月我国鲜苹果进口总量为 0.15万吨，环比下降 43.70%，同比上升 30.34%。
• 由于2021/22新季苹果产量稳定，预计进口规模将维持当前水平。
• 苹果全年进口量占全国产量不足 1%，短期进口减少对供应影响有限。

5. 新季开花时间预测

• 新季苹果逐渐进入花期，下周有明显降温，天气炒作等不确定因素较多。

6. 产区天气

• 产区天气变化对新季苹果生长及产量产生潜在影响，需密切关注。

三、需求端情况

1. 现货市场价格

• 山东栖霞地区：80#以上果农一二级货源主流成交价 3.0-3.5元/斤，客商货主流成交价 4.1-4.3元/斤，个别高价达 4.5元/斤，以质论价。
• 陕西地区：纸袋富士70#以上半商品货源加权平均价 3.07元/斤，环比上涨 3.37%。

2. 出货情况

• 甘肃：出货速度略有好转，果农报价较高，价格差异大，高端货持续高位。
• 山西：总体出货速度一般，果农货剩余量不多。
• 辽宁：出货表现尚可，但受交通管制影响，货车紧张，货源输送受限。

3. 出口下滑

• 2022年2月鲜苹果出口量约 4.29万吨，环比下降 45.57%，同比下降 34.02%。
• 2021年全年累计出口量约 107.83万吨，同比增加 1.9%。
• 中国苹果产量丰富、价格低廉，对出口形成一定利好支撑。

4. 替代水果价格偏强运行

• 本周替代水果价格整体偏强，有利于苹果下游销售。
• 重点监测水果平均批发价上涨，其中：
  • 鸭梨 与苹果价格相关性最高，为 0.887。
  • 香蕉 相关性为 0.335。
  • 西瓜 相关性为 0.245。
  • 巨峰葡萄 相关性为 0.189。
  • 哈密瓜 相关性为 0.020。

四、周度观点

• 现货方面：库存压力较小，出货速度平稳，惜售情绪浓厚，对价格形成支撑。
• 需求端：下游超市、社区团购等渠道需求有所提振，去库进度加快。
• 替代水果价格：整体偏强运行，对苹果销售有利。
• 天气与种植面积：新季苹果进入花期，下周降温，天气炒作因素较多，远月合约具备天气升水预期。
• 操作建议：预计苹果期货易涨难跌，建议 逢低做多。

五、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

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