20220917-五矿期货-苹果周报_震荡偏弱_短线观望_29页_1mb

五矿期货苹果周报总结

核心内容概述

本周五矿期货对苹果市场进行了详细分析，整体判断为震荡偏弱，建议投资者短线观望，关注8300-8400一带支撑力度。市场焦点集中在早熟果大量上市、新季优果率预期、天气影响以及仓单整理成本等方面。

主要观点

• 现货价格疲软：山东地区纸袋库存富士80#以上一二级本周加权成交价3.85元/斤，较上周略有下滑；陕西洛川早熟富士70#起步半商品价格3.5-3.8元/斤，较开称价下滑0.2-0.5元/斤。
• 库存压力不大：全国冷库库存为22.01万吨，环比下降10.25万吨，库存消耗速度较快，预计9月底库存富士将基本清空。
• 走货情况低迷：全国冷库出库量持续下滑，批发市场走货量小幅回升，但整体消费仍处于淡季，受疫情影响及早熟果集中上市影响。
• 天气影响有限：中秋期间陕北冰雹影响范围较小，台风梅花对山东产区造成局部降雨，但未引发大面积落果或落袋，对优果率影响不大。
• 新季苹果优果率预期偏高：主产区早熟果果面光滑，质量较好，市场担忧仓单可一次成型，从而降低整理成本。
• 期货市场表现：苹果期货价格整体偏弱，1-10合约价差为44元/吨，前20大净持仓转空，短期看空情绪浓厚。

关键信息

1. 期现市场

• 期货价格：AP01收盘价8412元/吨，AP10收盘价8368元/吨，周跌幅分别为3.08%和2.81%。
• 现货价格：山东栖霞大柳家红将军80#以上报价3-3.2元/斤，洛川早富士半商品70#价格3.4元/斤。
• 时令水果价格普遍偏高，对苹果有一定支撑作用。
• 早熟果价格延续偏弱，未来一周仍可能维持弱势，9月下旬有望企稳反弹。

2. 库存情况

• 全国冷库库存22.01万吨，环比下降10.25万吨。
• 库存压力不大，主要集中在山东，其他产区已基本清库。
• 晚熟富士尚未脱袋，预计未来3周内下树，库存消化压力较小。

3. 成本端

• 新季苹果分拣成本约为1500元/吨，若可一次成型，成本或降至400-600元/吨。
• 优果率预期偏高，市场担忧整理费用下降，但新季减产已定，晚富士开秤价预期偏高。

4. 供给端

• 早熟果上货量仍较大，预计未来一周现货价格仍将偏弱。
• 晚富士脱袋临近，市场逐步从预期转向现实，供给端压力逐步释放。

5. 需求端

• 消费低迷，批发市场走货量回升有限。
• 销区走货量仍处近3年较低水平，整体需求疲软。

交易策略建议

• 单边策略：暂无明确操作建议。
• 套利策略：暂无推荐。
• 短期建议不追空，观望为主，关注8300-8400一带支撑力度。
• 关注主产区天气及早熟果、库存果收尾价。

供需平衡表（2022年）

• 产量：1.09吨/亩，总供给3578万吨。
• 需求：鲜果需求3258万吨，鲜果出口120万吨，加工量200万吨，总需求3578万吨。
• 新季苹果产量受减产影响，但优果率较高，对价格形成支撑。

其他市场关注热点

• 优果率预期偏高：套袋情况良好，优果率较去年有所提升。
• 天气影响：晚富士脱袋后两周天气晴好，预计优果率较佳，但需关注陕北降温是否伴随冰雹。
• 市场情绪：前20大净持仓转空，短期看空情绪较浓，需关注大幅下跌后的止损盘。

总结

当前苹果市场处于早熟果集中上市与晚富士脱袋临近的阶段，现货价格延续偏弱，期货市场震荡偏弱。虽然新季苹果优果率预期偏高，但消费低迷与早熟果供应量大压制了价格反弹空间。库存压力不大，且天气影响有限，为市场提供了底部支撑。建议投资者短线观望，关注8300-8400一带支撑力度，同时留意主产区天气变化及早熟果、库存果收尾价。