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节后交易不旺 苹果观望为宜

——国信期货苹果周报总结

一、核心内容概述

2022年2月13日发布的国信期货苹果周报指出，节后苹果期货市场走势疲软，现货交易表现一般。报告从供给端和需求端两个方面分析了当前市场情况，并对后市展望提出了操作建议。整体来看，苹果市场面临优果率下滑、进口减少、替代水果冲击、天气不利等多重压力，短期内或以区间震荡为主，建议投资者暂时观望。

二、供给端分析

1. 冷库库存情况

• 截至2月10日，全国冷库苹果库存量约为 719.28万吨，两周去库量约 26.41万吨，出货速度明显放缓。
• 山东地区冷库库存量为 255.83万吨，库容比为 51.7%，两周变动量下降 1.8%。
• 陕西地区冷库库存量为 214.42万吨，库容比为 62.4%，两周变动量下降 2.0%。

2. 新季优果率下滑

• 2021/22产季新苹果优果率普遍下降 20-30%，西北地区果个偏小，东部地区果锈问题严重。
• 优果率下滑对苹果价格形成支撑，预计后期优果率与销售情况的博弈仍将持续。

3. 进口减少影响有限

• 2021年12月鲜苹果进口量约 0.25万吨，同比减少 3.10%，全年进口量 6.79万吨，同比减少 10%。
• 进口占全国产量不足 1%，且2021年水果供应充足，短期内进口减少对市场影响不大。

三、需求端分析

1. 现货市场价格

• 节后现货市场交易清淡，山东地区冷库报价基本稳定，80#以上统货价格在 1.80-2.30元/斤，一二级价格在 2.80-3.10元/斤，三级价格在 1.30-1.80元/斤。
• 西北地区交易疲软，部分冷库仍在包装自存货，为元宵节做准备，市场对好货询价积极性不高。

2. 出口表现

• 2021年12月鲜苹果出口量约 11.86万吨，同比减少 7.16%，全年累计出口量约 107.83万吨，同比增加 1.9%。
• 出口利好主要来自产量丰富、价格低廉，但受疫情和海运费上涨影响，出口受阻，可能增加内部消化压力。

3. 替代水果冲击

• 砂糖桔等替代水果上市，量大价廉，对苹果终端消费市场形成冲击。
• 其中鸭梨与苹果价格相关性最高（0.887），蜜桔次之（0.335），砂糖桔（0.245）和巨峰葡萄（0.189）相关性较低。

4. 天气影响

• 节后销区普遍降雨降温，不利于苹果销售。
• 天气因素对苹果价格有一定支撑，但当前市场缺乏明确驱动因素。

四、后市展望

• 现货交易：节后市场疲软，出货速度放缓，客商补货意愿不强，成交量有限。
• 期货走势：近月合约预计区间震荡，远月合约则可能因资金炒作出现波动。
• 操作建议：当前行情驱动因素有限，建议暂时观望，关注新产季天气变化及市场供需动态。

五、关键信息总结

六、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系方式：电话 021-55007766-6658，邮箱 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系方式：电话 021-55007766-6671，邮箱 15580@guosen.com.cn

七、免责声明

本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。引用需注明出处，并不得歪曲原意。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。