20231120-正信期货-棕榈油周报_外部扰动增加_棕榈油回吐此前涨幅且波动加剧_18页_1mb

棕榈油周报核心分析

1. 行情回顾
   上周棕榈油价格“先扬后抑”，后半周基本回吐前半周涨幅。产区方面，马来西亚产量增幅从负转正（11月产量增长29%），出口数据分化（增幅在-95.2%至98.4%）；巴西降雨缓解产区压力，CBOT大豆价格承压。国内需求疲软，棕榈油连续4周累库至107万吨，库存压力增加。

2. 外部扰动
   原油波动加剧（美原油库存增加、地缘政治及OPEC+减产预期交织），带动商品市场传导。厄尔尼诺对南美天气的影响有所降温，因巴西降雨缓解了天气炒作情绪。

3. 库存与需求
   国内三大油脂总库存增至220万吨，豆油、棕榈油库存分别为93万吨、107万吨。现货成交淡季明显，棕榈油成交环比下滑至97.20万吨，豆油成交增至13.13万吨。

4. 策略建议
   短期棕榈油波动加剧，关注此前支撑位；等待基本面上的累库压力缓解或需求改善信号。暂无明确进场信号，建议观望。