20241202-正信期货-棕榈油周报_产地遭遇洪灾_内外棕榈油重返强势_22页_2mb

正信期货棕榈油周报（20241202）

• 行情回顾：上周棕榈油价格突破万元关口，豆油止跌，菜油跌势延续。内外棕榈油重返强势，主要因产地洪灾导致供应下降。
• 基本面分析：
  • 产量与出口：马来西亚11月棕榈油产量环比下降3-5%，出口环比减少9%-10%。近期洪涝灾害进一步影响东南亚减产，马来12月参考价上调至4471.39马币/吨。
  • 印尼政策：印尼上调12月毛棕出口参考价至1071.67美元/吨，并计划2025年1月实施B40生物柴油政策。
  • 进口数据：中国10月进口棕榈油25万吨，同比大幅下降；豆油和菜油进口亦有不同程度下降。
  • 国内供需：国内豆油库存下滑，棕榈油库存降至50万吨附近，短期供需格局偏紧，支撑价格上涨。
• 策略建议：棕榈油短期维持强势，关注马来11月产量/出口数据；豆油企稳，但仍需关注美对中关税政策影响；菜油走势较弱，产业端支撑不足。
• 风险提示：宏观、天气及政策变化对油脂市场仍有扰动。