20231204-正信期货-棕油周报_内外均无有效支撑_棕榈油承压重返此前震荡区间_19页_1mb

棕油周报20231204分析总结

核心观点：内外市场缺乏有效支撑，棕榈油价格承压，重返前期震荡区间。

市场回顾：上周棕榈油价格重心下移，内外交易均表现疲软。

基本面分析：

• 产地情况：马来西亚棕榈产量减产8.61%，高于往年同期均值；出口数据分化，ITS和SGS数据差异显著；巴西部分地区天气好转，缓解天气担忧。
• 国内状况：需求未见改善，现货成交淡；进口大豆和棕榈油到港量大，供应压力增加；库存略降但接近去年同期水平，油脂整体供应过剩风险上升。
• 原油影响：OPEC+减产不及预期，原油走势偏弱，打压生物柴油需求，传导至油脂市场。

策略建议：

• 短期：价格震荡偏弱，建议暂不操作，等待数据公布；
• 中期：关注产地月报和国内双节备货情况，调整仓位。

关键数据：

• 马来西亚11月产量减产8.61%；
• 国内棕榈油进口10月同比增5.6%；
• 油脂价格微幅上涨，但成交惨淡。