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菜粕市场分析总结（2026-06-29）

核心内容

本报告总结了2026年6月29日菜粕市场的整体情况，包括基本面、价格走势、持仓变化、供需平衡以及相关要闻。报告由大越期货投资咨询部发布，旨在为市场参与者提供参考信息，而非投资建议。

主要观点

1. 基本面：菜粕市场震荡回升，需求保持良好，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升，支撑菜粕价格。同时，中国取消加拿大农产品出口限制，改善中加贸易关系，对市场情绪形成积极影响。
2. 基差：现货价格为2320元/吨，基差为15元/吨，处于升水状态，显示市场对现货的支撑。
3. 库存：国内社会库存为23.99万吨，较上周减少6.94%，同比减少9.81%，库存维持低位，对价格形成支撑。
4. 盘面走势：价格在20日均线上方且方向向上，整体偏多。
5. 主力持仓：主力空单增加，资金流入，市场偏空。
6. 预期：菜粕市场受中加贸易关系改善和豆粕影响，预计回归震荡，关注后续贸易关系发展及进口油菜籽到港情况。
7. 风险点：国内水产养殖需求短期可能转淡，进口油菜籽到港增多可能带来下行压力。

关键信息

菜粕价格走势

• 期货价格：RM2609合约价格在2280至2340区间震荡。
• 现货价格：福建地区现货价格维持在2300至2340元/吨之间，相对偏强。
• 豆菜粕价差：豆菜粕现货价差小幅波动，RM2609合约价差震荡回落。

进口与库存

• 进口油菜籽：6月进口到港量高位回落，进口成本小幅波动。
• 油厂库存：油厂油菜籽库存回升至高位，菜粕库存低位回升。
• 油厂入榨量：油厂开机率回升至高位，支撑菜粕供应。

供需平衡表（2025年）

中国水产养殖需求

• 国内水产养殖需求：从季节性淡季开始回升，现货市场供应短期偏紧，需求端继续回升。
• 水产品产量：中国水产品和鱼类产量数据来源包括铜联数据和钢联数据，显示水产养殖需求有所改善。
• 鱼类价格：国内鱼类批发价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。

市场关注点

• 中加贸易关系：加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
• 全球油菜籽产量：加拿大油菜籽产量高于预期，全球产量保持增产趋势。
• 地缘政治因素：俄乌冲突和中东紧张局势对大宗商品形成支撑。

总结

菜粕市场整体呈现震荡回升态势，受国内水产养殖需求回升、进口油菜籽到港增多及中加贸易关系改善等多重因素影响。尽管存在国内水产养殖需求短期转淡和进口油菜籽增加的下行风险，但当前市场仍保持偏多格局。投资者应关注后续中加贸易关系发展及进口油菜籽到港情况，以把握市场走势。