> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕市场早报总结（2026-08-19） ## 核心内容 本报告分析了2026年8月19日菜粕市场的整体走势、供需情况、价格波动及主要影响因素。整体来看，菜粕市场呈现震荡整理态势，短期受豆粕走势及中加贸易关系改善影响，维持区间震荡格局。 ## 主要观点 - **基本面**：菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面；进口油菜籽到港增多，叠加中加贸易关系改善，预期菜粕供需两旺。 - **基差**：现货价格为2370元/吨，基差为119元/吨，处于升水状态，对多头有利。 - **库存**：国内社会库存30.61万吨，周环比下降2.14%，同比减少5.75%，库存压力偏小，对市场偏多。 - **盘面**：价格在20日均线上方但方向向下，整体趋势中性。 - **持仓**：主力空单减少，资金流出，市场情绪偏空。 - **预期**：菜粕将维持震荡格局，需关注后续中加贸易关系发展及进口油菜籽到港和压榨情况。 ## 关键信息 ### 价格走势 - **菜粕期货RM2611**：2220至2280区间震荡。 - **菜粕现货（福建）**：8月18日为2370元/吨，维持高升水。 - **豆菜粕现货价差**：维持高位，波动较小。 ### 近期要闻 1. 国内水产养殖进入旺季，需求回升支撑盘面。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，中东紧张局势升级，对大宗商品形成支撑。 ### 利多因素 - 中国菜粕需求进入旺季。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国产油菜籽收割上市。 - 中加贸易关系改善，进口油菜籽到港增多。 ## 主要风险点 1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。 2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。 ## 供需数据 ### 国内油菜籽供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 期初库存 | 产量 | 总供给量 | 总消费量 | 期末库存 | 库存消费比 | |--------|----------|--------|----------|----------|----------|------------| | 2016年 | 502.6 | 5700 | 10131.6 | 9961 | 170.6 | 1.71 | | 2017年 | 170.6 | 5500 | 9845.6 | 9761 | 84.6 | 0.87 | | 2018年 | 84.6 | 5600 | 10072.9 | 9961 | 111.9 | 1.12 | | 2019年 | 111.9 | 5450 | 7648.9 | 7541 | 107.9 | 1.43 | | 2020年 | 119.9 | 6300 | 8919.9 | 8491 | 428.9 | 5.05 | | 2021年 | 428.9 | 7500 | 10459.9 | 10351 | 108.9 | 1.05 | | 2022年 | 108.9 | 8300 | 12728.9 | 11861 | 867.9 | 7.32 | | 2023年 | 867.9 | 8100 | 13317.9 | 12901 | 416.9 | 3.23 | | 2024年 | 416.9 | 8200 | 14916.9 | 13901 | 1015.9 | 7.31 | | 2025年 | 1015.9 | 8300 | 14815.9 | 13401 | 1414.9 | 10.56 | ### 国内菜粕供需平衡表（单位：万吨） | 时间 | 期初库存 | 产量 | 总供给量 | 饲料需求量 | 总需求 | 期末库存 | 库存消费比 | |--------|----------|--------|----------|------------|----------|----------|------------| | 2016年 | 287 | 5752 | 6791 | 6500 | 6520 | 271 | 4.16 | | 2017年 | 271 | 5546 | 6773.3 | 6600 | 6610 | 163.3 | 2.47 | | 2018年 | 163.3 | 5664 | 7215.3 | 7000 | 7010 | 205.3 | 2.93 | | 2019年 | 205.3 | 4277.5 | 6392.8 | 6200 | 6214 | 178.8 | 2.88 | | 2020年 | 178.8 | 4838 | 6983.8 | 6600 | 6605 | 378.8 | 5.74 | | 2021年 | 93.8 | 5800 | 7925.8 | 7800 | 7811 | 114.8 | 1.47 | | 2022年 | 114.8 | 6670 | 8814.8 | 8700 | 8724 | 90.8 | 1.04 | | 2023年 | 90.8 | 7250 | 10182.8 | 10000 | 10007 | 175.8 | 1.76 | | 2024年 | 175.8 | 7830 | 10755.8 | 10000 | 10010 | 745.8 | 7.45 | | 2025年 | 745.8 | 7540 | 10885.8 | 9900 | 9910 | 975.8 | 9.85 | ## 市场动态 - **进口油菜籽到港**：8月到港量继续减少，进口成本小幅波动。 - **油厂入榨量**：小幅回落，开机率下降。 - **油厂库存**：油菜籽库存维持偏高位，菜粕库存小幅回落。 ## 产量与价格数据 - **中国水产品和鱼类产量**：数据来源为铜联数据和钢联数据，显示水产养殖进入旺季，产量和价格波动较小。 - **水产鱼类价格**：小幅波动，虾贝类价格维持平稳。 ## OECD预估 - **中国鱼类产量和进口预估**：数据来源为钢联数据，显示中国鱼类产量和进口量保持稳定，但需关注后续政策及市场变化。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告所产生的任何损失，大越期货不承担任何责任。 ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info